报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 SP主力合约收盘价情况 - 2025年10月20日SP主力合约收盘价为5156.00 [3] - 与上一日相比涨幅为0.66380%，折美元价为627.35，山东银星基差为444，江浙沪银星基差为404 [3] 进口纸浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 - 154.38；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5350，进口利润 - 601.54；智利银星CFR信用证90天港口美元价格700，山东地区人民币价格5600，进口利润 - 109.83 [4] 全国及山东地区纸浆均价情况 - 2025年10月14 - 20日，全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25，山东地区均价分别为6245.00、4775.00、5400.00、3600.00，期间价格均无变化 [4] 各类纸品指数及利润率情况 - 2025年10月15 - 20日，文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化，分别为5725、5670、4350、839 [4] - 2025年10月15 - 20日，双胶利润率估算由 - 0.0430%变为 - 0.0774%，双铜利润率估算维持12.9677%，白卡利润率估算维持 - 10.3133%，生活利润率估算由6.8977%变为7.1077% [4] 不同纸浆价差情况 - 2025年10月20日，针叶阔叶价差为1350.00，针叶本色价差为200，针叶化机价差为1800，针叶废纸价差为4024 [4]