报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近端部分装置提负开工小幅提升，聚酯负荷环比持稳，库存微累，基差环比走弱，现货加工费维持低位；后续聚酯无超预期表现，TA逐步进入累库阶段，但当前低加工费水平持续较久，关注额外检修情况，远月投产有限，加工费中枢或逐步修复[2] - MEG近端国内检修重启并存负荷仍小幅提升，海外检修落地，港口库存延续小幅累积，基差持稳，煤制效益与比价进一步收缩；后续EG进入持续累库阶段，但煤制效益与比价走弱后供应端或出现部分负反馈，关注煤制成本附近的卖看跌机会[2] - 涤纶短纤近端装置运行平稳，开工维持在94.3%，产销环比改善，库存小幅去化；需求端涤纱端开工小幅提升，原料与成品库存皆有去化，效益小幅改善；后续涤纱端成品库存开工整体未有明显提升，短纤自身出口维持高增，现货效益尚可下开工偏高维持，整体库存压力有限，关注仓单情况[2] - 天然橡胶和20号胶全国显性库存持稳，绝对水平不高，泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶，策略为观望[2] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格数据：2025年10月14 - 20日原油价格从62.4降至61.0，PTA内盘现货从4380降至4315，POY 150D/48F从6520降至6390等；PTA现货成交日均成交基差2601(-85）[2] - 装置变化：未提及装置变化情况 - 周度观点：近端TA部分装置提负开工小幅提升，聚酯负荷环比持稳，库存微累，基差环比走弱，现货加工费维持低位；PX国内开工回落，海外部分检修落地，PXN环比走扩，歧化效益与异构化效益持稳，美亚芳烃价差走扩；后续聚酯无超预期表现，TA逐步进入累库阶段，但当前低加工费水平持续较久，关注额外检修情况，远月投产有限，加工费中枢或逐步修复[2] MEG - 价格数据：2025年10月14 - 20日东北亚乙烯价格不变，MEG外盘价格从485降至481，MEG内盘价格从4145降至4100等；MEG现货成交基差对01（+72）附近[2] - 装置变化：未提及装置变化情况 - 周度观点：近端国内检修重启并存，负荷仍小幅提升，海外检修落地，到港稳定而发货平淡下周初港口库存延续小幅累积，基差持稳，煤制效益与比价进一步收缩；后续EG存量开工回到较高水平，叠加新装置投产，进入持续累库阶段，但煤制效益与比价走弱后供应端或出现部分负反馈，且近期煤价有所走强，关注煤制成本附近的卖看跌机会[2] 涤纶短纤 - 价格数据：2025年10月14 - 20日1.4D棉型短纤从6385降至6355等；现货价格6285附近，市场基差对11+30附近[2] - 装置检修：未提及装置检修情况 - 本周观点：近端装置运行平稳，开工维持在94.3%，产销环比改善，库存小幅去化；需求端涤纱端开工小幅提升，原料与成品库存皆有去化，效益小幅改善；后续涤纱端成品库存开工整体未有明显提升，短纤自身出口维持高增，现货效益尚可下开工偏高维持，整体库存压力有限，关注仓单情况[2] 天然橡胶&20号胶 - 价格数据：2025年10月14 - 20日美金泰标现货从1805涨至1825，上海全乳从13645涨至13810等；周度变化方面，美金泰标现货涨20，上海全乳涨70等[2] - 今日观点：主要矛盾为全国显性库存持稳，绝对水平不高，泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶，策略为观望[2] 苯乙烯 - 价格数据：2025年10月14 - 20日乙烯(CFR东北亚)价格不变，纯苯（CFR中国）价格不变，苯乙烯（CFR中国）从805降至785等；PS（华东透苯）从7000降至6850，EPS国产利润从415升至480等[6]