报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 终端需求强劲、供应扰动及库存减少背景下碳酸锂价格有向上潜力，短期建议逢低做多，套利观望，卖出虚值看跌期权 [5] 根据相关目录分别进行总结 需求分析 - 新能源汽车内销季节性环比增长，9月新能源汽车产销同比分别增长23.7%和24.6%，新能源乘用车零售同比增长15.5%、环比增长16.2%，1 - 9月动力电芯产量累计同比增长45.6%至861.04GWh [10] - 欧美电动化进程放缓，2025年1 - 8月全球新能源汽车销量累计同比增长23.5%，欧洲增长27.4%，美国增长8.1%，中国1 - 9月新能源汽车累计出口同比增长86% [16] - 储能市场订单火爆但产能瓶颈限制排产增长，1 - 9月中国储能电芯产量累计355.1GWh，同比增长57%，库存处三年低位，交付周期延长 [21] - 10月电池及正极排产环比继续增长，电解液排产10.0万吨，环比 +4%、同比 +46%，铁锂排产113.6GWh，环比 +9%、同比 +49%，三元排产22.2GWh，环比 +1%、同比 +12%，三元正极排产2.6万吨，环比 +2%、同比 +15%，铁锂正极排产13.0万吨，环比 +0%、同比 +19% [24][29] 供应分析 - 碳酸锂周度产量小幅增加，本周环比增加431吨，1 - 9月国内产量68.4万吨，累计同比增长42%，10月排产8.99万吨，宜春8座矿山提交储量核实报告待批复 [34] - 中国碳酸锂月度分原料产量受不同原料供应影响 [35] - 碳酸锂9月供应环比增长，10月增量有限，2025年1 - 8月中国碳酸锂进口同比增加4%，9月智利出口量环比减少，10月进口难大幅增长，9月澳大利亚黑德兰港口向中国发运锂辉石精矿环比增加45.6%、同比增加26.3% [43] 供需平衡及库存 - 碳酸锂供需平衡预估受需求和供应因素共同影响 [44] - 碳酸锂连续去库，10月可能近万吨，本周社会库存减少近2143吨，广期所仓单去化1.2万吨至3.06万吨，反映需求增长且下游有补库空间 [49] 碳酸锂后市行情展望 - 交易逻辑基于需求乐观、供应扰动和库存减少，锂价有向上潜力 [5] 行情展望及策略推荐 - 单边操作倾向于逢低做多，碳酸锂窄幅震荡后持仓增加，技术上可能冲击7.8 - 8万一线阻力 [5] - 套利操作建议观望 [5] - 期权操作建议卖出虚值看跌期权 [5]