报告行业投资评级 - 无明确投资评级 报告的核心观点 - 宏观政策不确定性较大，建议保持观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 2025年10月14日国内PVC粉市场价格下行，主流市场跌幅多在10 - 30元/吨 [1] - 5型电石料，华东主流现汇自提4560 - 4650元/吨，华南主流现汇自提4620 - 4680元/吨，河北现汇送到4460 - 4550元/吨，山东现汇送到4540 - 4610元/吨 [1] 期货市场 - 期货10月13日夜盘走低，14日区间震荡后略回涨 [1] 基差情况 - 华东基差从 - 1118变为 - 112，华南基差从 - 31变为 - 32，R基差从 - 131变为 - 132 [1] 利润情况 - 山东电石法利润从 - 1210变为 - 1240，内蒙电石法利润从 - 979变为 - 889 [1] 外盘情况 - CFR中国价格为706，CFR东南亚价格为649，FAS休斯顿价格从571变为551 [1] 开工情况 - 总开工率从81.42%变为82.63%，电石法开工率从82.13%变为82.94%，乙烯法开工率从79.75%变为81.9% [1] 库存情况 - 华东库存从48.84变为50.27，华南库存从4.93变为5.43，社会库存从53.77变为55.7 [1]