报告行业投资评级 - 单边谨慎偏空，前期空头头寸可适当止盈，短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 报告的核心观点 - LPG盘面经历连续下跌后有所企稳回升，现货各区域价格昨日以下跌为主，华东民用气市场主流成交价格下调，供应充裕，氛围一般 [1] - LPG自身供需格局保持宽松，海外供应充裕，中东与北美出口维持高位且有增长空间，下游需求弹性弱于供应端 [1] - LPG市场压力仍存，若价格走低带动化工利润修复、买盘增加，可能形成新支撑，但美国关税威胁增加市场不确定性，短期建议谨慎 [1] 市场分析 - 10月14日各地区LPG价格：山东市场4410 - 4470元/吨，东北市场3940 - 4360元/吨，华北市场4300 - 4550元/吨，华东市场4200 - 4480元/吨，沿江市场4670 - 4890元/吨，西北市场4200 - 4300元/吨，华南市场4498 - 4550元/吨 [1] - 2025年11月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷530美元/吨，跌2美元/吨，丁烷510美元/吨，跌2美元/吨，折合人民币丙烷4144元/吨，跌15元/吨，丁烷3988元/吨，跌14元/吨 [1] - 2025年11月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷524美元/吨，跌3美元/吨，丁烷504美元/吨，跌3美元/吨，折合人民币丙烷4097元/吨，跌23元/吨，丁烷3941元/吨，跌22元/吨 [1] 策略 - 单边策略为谨慎偏空，前期空头头寸可适当止盈，短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2]