报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 不同行业受供需、政策、贸易摩擦等因素影响，表现各异，部分行业偏空或震荡，部分行业有潜在投资机会但需关注相关风险与政策变化[2][3][14] 各行业总结 能源化工 - 原油：隔夜国际油价下行，IEA月报上调供应增速、下调需求增速，中期偏空，关注月末APAG会议中美会谈[2] - 燃料油&低硫燃料油：隔夜跟随原油系走跌，高硫短期因俄罗斯炼厂遇袭走势稳健，中期面临供应压力；低硫基本面维持疲弱[21] - 沥青：供需紧平衡，跟随原油下行但跌幅有限，年底有小幅累库预期，Q4中后期基本面支撑趋弱，远月合约承压更甚[22] - 液化石油气：美国丙烷出口和到港量低，炼厂库存升、港口库存降，海外伴生气供应压力加剧，旺季需求未提升，利好支撑匮乏[23] - 尿素：日产同比偏高，出口窗口期关闭，需求疲弱，企业累库，供需宽松格局难改，行情大概率偏弱[24] - 甲醇：市场传言伊朗制裁放松致主力合约回落，港口累库不及预期，需关注码头接货、库存变化及贸易争端影响[24] - 纯苯：期价弱势，装置开工回升，港口库存下降，基本面尚可，但进口量高及需求回落预期拖累市场，关注油价影响[25] - 苯乙烯：局部企业降价，市场偏弱，下游采购谨慎[26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：市场供应压力增大，下游需求未好转，聚乙烯供应预期增加，聚丙烯去库压力大，价格承压[27] - PVC&烧碱：PVC震荡偏弱，供应压力增加，需求平稳，库存攀升；烧碱期价走弱，现货区域分化，下游刚需尚可，期价下行幅度有限[28] - PX&PTA：价格延续下行，PX开工高位有检修，PTA供应预期增长，聚酯负荷平稳，终端需求转淡，PTA供需预期偏弱[29] - 乙二醇：国内开工提升，港口累库，价格处区间底部，中美贸易紧张有供应收缩利多预期，关注贸易局势[30] 金属 - 贵金属：隔夜金银在高位波动剧烈，中长期上行逻辑稳固，短期涨速过快，观望为主[3] - 铜：隔夜内外铜价走低，市场预计本月联储降息，延续前期期权组合策略[4] - 铝：隔夜沪铝窄幅波动，国庆后铝市累库中性，有去库迹象，需求有韧性但无亮点，短期震荡[5] - 氧化铝：运行产能和库存处高位，供应过剩，价格弱势[6] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，废铝货源紧、税率政策或增成本，行业库存高，与沪铝价差待观察[7] - 锌：LME锌库存走高，内外盘极端价差收敛，国产矿TC转降提供支撑，但消费旺季不旺，预计沪锌2.15 - 2.3万元/吨盘整[8] - 铅：LME铝库存大增，外盘回落，现货进口亏损收窄，国内炼厂原料紧缺或缓解，沪铝短线回调压力大[9] - 镍及不锈钢：沪镍弱势，市场交投淡，不锈钢基本面弱，消费旺季需求复苏有限，镍价重心下移[10] - 锡：隔夜沪伦锡走低，缅矿复供无新消息，国内龙头产能复产，逢高空单背靠29万持有或卖出看涨期权[11] - 碳酸锂：期价反弹，市场交投淡，出口管制影响有限，库存高，短期有回调风险，技术上弱势运行[11] - 多晶硅：期货临近区间下沿后反弹，基本面承压，关注10月行业会议信号[12] - 工业硅：10月累库风险高，需求支撑有限，供应增量显著，多空博弈，盘面预计震荡[13] - 螺纹&热卷：夜盘钢价震荡，长假后需求回暖待察，产业链负反馈预期发酵，盘面短期承压[14] - 铁矿：盘面震荡，供应环比降但强于去年，需求铁水高位有补库需求，预计高位震荡[15] - 焦炭：价格探底回升，第一轮提涨落地，第二轮暂缓，库存降，下游消耗库存，盘面升水，关注关税影响[16] - 焦煤：价格探底回升，产量微增，库存降，盘面贴水，关注关税影响[17] - 锰硅：价格震荡，需求铁水产量高，产量维持高位，库存微降，关注贸易摩擦影响[18] - 硅铁：价格震荡，需求尚可，供应高位，库存去化，关注贸易摩擦影响[19] 农产品 - 大豆&豆粕：连粕主力合约反弹，国内大豆到港充足、国产丰产，美豆销售慢、政策延期，关注国内外政策[35] - 豆油&棕榈油：跟随商品下跌，但油脂强于粕，美豆出口受考验，棕榈油马疲弱、印有韧性，油脂中长期有韧性[36] - 莱粕&莱油：受宏观情绪影响大，国内供给充裕，需求性价比低，加籽期价承压，单边走势弱势震荡[37] - 豆一：国产大豆反弹，成交好，企业收购积极，进口大豆关注美豆出口需求[38] - 玉米：底部反弹，新粮上市价格有降有升，东北产量或增，阶段性底部临近[39] - 生猪：盘面反弹，现货猪价下跌放缓，10月出栏或增，行业去产能支撑明年下半年合约[40] - 鸡蛋：现货有涨有跌，盘面反弹，近月空头、远月多头思路[41] - 棉花：美棉下跌，需求偏弱，国内新棉收购价格窄，需求弱，关注中美贸易关系[42] - 白糖：美糖震荡，国际供应充足，国内关注新榨季广西食糖产量预期[43] - 苹果：期价高位震荡，现货市场好，但新季度冷库入库量或超预期，价格有压力[44] - 木材：期价回调，外盘报价高，国内现货弱，需求不温不火，库存低，观望[45] - 纸浆：期货上涨，港口库存同比高，供给宽松，需求一般，关注仓单和库存变化[46] 其他 - 集运指数(欧线)：航司宣涨提振旺季预期，但合约升水需现货验证，制裁影响有限，盘面回归震荡，关注11月挺价兑现[20] - 股指：大盘冲高回落，期指收跌，市场情绪摇摆，关注经贸和地缘情况及国内政策会议，中期增配科技成长板块[47] - 国债：银行间利率债收益率下行，期货上行，债市进入修复阶段，预计收益率曲线陡峭化概率增加[48]