报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价回落，加沙地区第一阶段停火协议达成使中东地缘风险溢价回吐，周五特朗普“重燃”贸易战战火致宏观情绪恶化，布伦特原油回落至62美元/桶，单日跌幅超4% [5] - 基本面角度，原油供应持续释放，OPEC确认11月继续增产13.7万桶/日，市场预期12月继续增产13.7万桶/日，9月起OPEC+原油净出口环比大幅增加，俄罗斯原油出口环比增加 [5] - 近期全球原油浮仓库存大幅增加，10月3日当周美国EIA商业原油累库371.5万桶，美国产量再度增加，钻井数下降，汽柴油去库 [5] - 全球炼厂利润伴随柴油裂解回落，近端欧柴主动补库后库存偏高，短期裂解面临压力，下周西非丹格特炼厂预期回归，全球汽油供应恢复 [5] - 美国再度颁布对伊朗制裁措施，涉及国内日照港、地方炼厂，小幅下调四季度地炼开工预期 [5] - 原油基准情况下四季度过剩200万桶/日以上，已出现水上浮仓库存向OECD库存转化迹象，2026年预期过剩180 - 250万桶/日，预计四季度绝对价格中枢回落至55 - 60美元/桶 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 加沙停火第二阶段协议谈判已启动，重点是以军完全撤出加沙地带、哈马斯解除武装等，但哈马斯坚持将以色列结束占领、巴勒斯坦建国作为完全解除武装的前提条件，以色列政府未对以军完全撤出加沙地带作明确承诺，后续谈判或不顺利 [3] - 俄罗斯海运原油出口量在过去四周升至28个月高点，截至10月12日的四周内，俄罗斯港口原油出口四周平均值为每日374万桶，因产量上升及乌克兰对俄炼油厂袭击，部分原油转向出口终端 [4] - 道达尔能源CEO表示，若油价跌至每桶60美元，欧佩克以外产油国将开始减产，预计从2026年年中起，非欧佩克供应将显著下降，届时欧佩克将重新掌控市场 [4] 区域基本面 - 10月3日当周美国原油出口减少16.1万桶/日至359.0万桶/日，国内原油产量增加12.4万桶至1362.9万桶/日 [4] - 10月3日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加371.5万桶至4.2亿桶，增幅0.89%，战略石油储备（SPR）库存增加28.5万桶至4.07亿桶，增幅0.07% [4] - 美国原油产品四周平均供应量为2089.7万桶/日，较去年同期增加1.68%，10月3日当周美国除却战略储备的商业原油进口640.3万桶/日，较前一周增加57.0万桶/日 [4][5] - 9月19 - 25日当周主营开工率下跌，山东地炼开工率上涨，国内产量汽跌柴涨，库存汽涨柴跌，主营综合利润震荡下行，地炼综合利润环比回落 [5] 周度观点 - 本周油价回落，布伦特原油回落至62美元/桶，单日跌幅超4%，原油供应持续释放，全球原油浮仓库存大幅增加，美国EIA商业原油累库，产量增加，钻井数下降，汽柴油去库 [5] - 全球炼厂利润伴随柴油裂解回落，近端欧柴库存偏高，短期裂解面临压力，下周西非丹格特炼厂预期回归，全球汽油供应恢复 [5] - 美国对伊朗制裁措施或影响炼厂原料供应，小幅下调四季度地炼开工预期 [5] - 原油四季度过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180 - 250万桶/日，预计四季度绝对价格中枢回落至55 - 60美元/桶 [5]