报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月13日，沪金期货主力合约收涨1.99%至927.56元/克，沪银期货主力合约收涨2.84%至11531元/千克 [4] - 中美贸易摩擦再度升级、避险情绪升温，提振贵金属价格再度走强，短期中美贸易不确定性提升、美国政府停援尚未结束、美联储10月降息概率较高等，将使黄金价格偏强运行 [4] - 白银短期维持偏强运行态势，但伦敦银高溢价或导致库存转移，未来伦敦白银实物紧缺缓解后，银价在高位可能面临调整风险 [4] - 中长期来看，美联储年内仍有降息空间、全球地缘不确定性持续、美国债务不可持续和大国博弈加剧将长期增加美元信用风险，全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率继续上移 [4] 根据相关目录分别进行总结 内外盘金银15点价格跟踪 - 2025年10月13日与10月10日相比，伦敦金现、伦敦银现、COMEX黄金、COMEX白银、AU2512、AG2512、AU (T+D)、AG (T+D)价格均上涨，涨幅分别为2.6%、3.4%、2.7%、4.3%、2.9%、4.1%、2.9%、3.7% [3] 价差/比价数据跟踪 - 2025年10月13日与10月10日相比，黄金TD - SHFE活跃价差、白银TD - SHFE活跃价差、黄金内外盘（TD - 伦敦）价差、SHFE金银主力比价、COMEX主力比价、AU2602 - 2512、AG2602 - 2512分别有不同程度变化，涨跌幅分别为 - 8.7%、62.9%、 - 44.5%、 - 1.1%、 - 1.5%、 - 5.4%、 - 25.0%，白银内外盘（TD - 伦敦）价差涨1.0% [3] 持仓数据 - 2025年10月10日与10月9日相比，黄金ETF - SPDR持仓涨0.37%，白银ETF - SLV持仓跌0.05%，COMEX黄金非商业多头持仓数量涨1.85%、空头持仓数量涨9.43%、净多头头寸持仓数量涨0.13%，COMEX白银非商业多头持仓数量涨0.97%、空头持仓数量跌0.21%、净多头头寸持仓数量涨1.43% [3] 库存数据 - 2025年10月13日与10月10日相比，SHFE黄金库存无变化，SHFE白银库存跌3.82%；2025年10月10日与10月9日相比，COMEX黄金库存无变化，COMEX白银库存跌0.70% [3] 利率/汇率等数据 - 2025年10月13日与10月10日相比，美元指数跌2.22%，美债2年期收益率涨31.83%，美债10年期收益率跌0.06%，标普500跌0.59%，NYMEX原油跌2.17%，美元/人民币中间价跌2.71%，VIX跌5.33% [4]