报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 今年陕西部分地区果径偏小，近期部分产区连续降雨使苹果出现水裂纹等情况，晚熟富士预计优果率偏差，开称价格偏高，期货仓单制作成本偏高，预计盘面价格短期维持震荡略偏强走势 [10] - 单边预计短期受优果率差的预期苹果震荡偏强为主，套利和期权建议观望 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，富士苹果价格指数为109.50，较下一工作日份涨0.07；6种水果平均批发价为7.06，较下一工作日份涨0.13；洛川半商品纸袋70、栖霞一、二级纸袋80等价格无涨跌 [3] - 期货价格方面，AP01收8744，较昨收涨111；AP05收8675，较昨收涨153；AP10收9175，较昨收跌5；AP01 - AP05为69，较昨收跌42；AP05 - AP10为 - 500，较昨收涨158；AP10 - AP01为431，较昨收跌116 [3] - 基差方面，栖霞一、二级80 - AP01为 - 1144，较上一交易日价跌111；栖霞一、二级80 - AP05为 - 1075，较上一交易日价跌153；栖霞一、二级80 - AP10为 - 1575.0，较上一交易日价涨5 [3] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年9月25日，全国主产区苹果冷库库存量为14.79万吨，环比上周减少6.02万吨 [6] - 2025年8月鲜苹果出口量约为6.84万吨，环比增加27.6%，同比减少17.6%；2025年1 - 8月份累计出口量约为53.27万吨，同比减少7.7%；2025年8月鲜苹果进口量1.18万吨，环比减少33.3%，同比减少15.3%；2025年1 - 8月累计进口量9.84万吨，同比增加22% [6] - 上期国内成交价格基本维持稳定，山东产区连续降雨，苹果上色慢，收购点几乎无交易，仅毕郭市场少量货源供应且质量一般；陕西产区客商订货积极性高，成交价格平稳，市场总体行情平稳 [7] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.4元/斤，较上周下跌0.1元/斤 [8] - 陕西延安市洛川苹果订货价格稳定，70以上半商品主流成交价格3.5 - 4.0元/斤，高价4.0 - 4.5元/斤，客商青睐高价好货，订货积极性良好，降雨频繁使苹果下树受阻；山东烟台栖霞苹果主流价格稳定，80以上一二级货源果农货片红3.0 - 3.5元/斤，条纹3.0 - 4.2元/斤，客商货片红3.8 - 4.3元/斤，条纹3.8 - 4.5元/斤，以质论价，三级果主流2.5 - 2.6元/斤，统货报价2.8 - 3.0元/斤，冷库交易极少，新季尚未上市，烟台产区新季苹果尚未大量上市，降雨频繁颜色较差，毕郭市场个别二三级货交易 [9] 交易逻辑 - 今年陕西部分地区果径偏小，近期部分产区连续降雨苹果出现水裂纹等情况，晚熟富士预计优果率偏差，开称价格偏高，期货仓单制作成本偏高，预计盘面价格短期维持震荡略偏强走势 [10] 交易策略 - 单边预计短期受优果率差的预期苹果震荡偏强为主 [11] - 套利建议观望 [12] - 期权建议观望 [13] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙江门下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图，数据来源为银河期货、钢联、wind资讯 [17][19][25]