报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一、豆二、菜籽粕、棕榈油、豆油、菜籽油、鸡蛋、生猪、白糖、玉米、淀粉、原木价格下跌，豆粕、花生、苹果、红枣价格上涨，棉花价格持平 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 不同期权品种的成交量PCR和持仓量PCR有不同变化，用于描述期权标的行情强弱和是否出现转折时机 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 从看涨和看跌期权最大持仓量所在行权价确定各期权品种标的的压力点和支撑点 [5] 期权因子 - 隐含波动率 - 各期权品种的平值隐波率、加权隐波率等指标有不同表现，反映期权市场的波动情况 [6] 策略与建议 油脂油料期权 - 豆一：基本面油厂开机率约56.57%，行情上方有压力弱势震荡，期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR显示行情偏弱，压力位4000，支撑位3900；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [7] - 豆粕：国内供应压力大，行情上方有压力偏弱势，期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR显示偏弱势，压力位3100，支撑位3050；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [9] - 棕榈油：马来西亚10月1 - 10日出口量增加，行情高位震荡走弱，期权隐含波动率下降至历史均值偏下，持仓量PCR显示下方有支撑，压力位10000，支撑位8500；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [10] - 花生：价格稳定，行情空头压力线下弱势盘整，期权隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR显示震荡偏弱，压力位8000，支撑位7600；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，现货多头套保持有现货多头加买入看跌和卖出虚值看涨期权 [11] 农副产品期权 - 生猪：10月出栏压力大，行情空头压力线下小幅盘整偏弱势，期权隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR显示偏弱势，压力位14000，支撑位12600；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头备兑持有现货多头加卖出虚值看涨期权 [11] - 鸡蛋：存栏增加，行情上方有压力弱势偏空头，期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR处于0.60以下，压力位4000，支撑位3000；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，波动性策略构建卖出偏空头组合 [12] - 苹果：库存情况明确，行情上方有压力持续回暖上升，期权隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR处于0.80以下，压力位8500，支撑位8300；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头组合，现货套保构建多头领口策略 [12] - 红枣：新季处于关键期，行情下方有支撑偏多上行，期权隐含波动率上升至历史均值偏上，持仓量PCR处于0.50以下，压力位12600，支撑位10400；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头宽跨式组合，现货备兑套保持有现货多头加卖出虚值看涨期权 [13] 软商品类期权 - 白糖：台风影响产区，行情上方有压力弱势偏空头，期权隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR显示区间震荡，压力位5700，支撑位5400；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [13] - 棉花：加工企业检验情况明确，行情短期偏弱势，期权隐含波动率处于较低水平，持仓量PCR显示偏弱势，压力位14000，支撑位13400；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货备兑持有现货多头加买入看跌和卖出虚值看涨期权 [14] 谷物类期权 - 玉米：市场供应宽松，行情上方有压力弱势偏空反弹后下降震荡，期权隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR显示偏弱，压力位2300，支撑位2200；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头套保无 [14]