报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美国贸易和经济政策不确定性使市场担忧美国国债和美元资产信用，黄金成为全球央行储备和投资者资产配置更优选择，特朗普对关税的“发难”利好黄金中期走势 [2] - 伦敦白银现货短缺局面短期难扭转，将驱动国际银价强势 [3] - 贵金属策略上建议逢低做多，尤其关注白银价格上涨机会，沪金主力合约参考运行区间898 - 950元/克，沪银主力合约参考运行区间10937 - 12000元/千克 [4] 各部分总结 行情资讯 - 沪金涨0.42%，报913.26元/克，沪银跌1.37%，报11059.00元/千克；COMEX金涨1.53%，报4061.40美元/盎司，COMEX银涨2.23%，报48.30美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.05%，美元指数报99.03 [2] - 伦敦银现货价格当日涨1.87%至50.126美元/盎司，表现强于纽约银价，COMEX白银近月合约与伦敦银价差达近年来高位，伦敦白银现货一个月期隐含租赁利率升至40.3% [2] - COMEX白银库存从9月29日区间高位16531吨降至10月10日的16251吨，此前受特朗普政府白银潜在关税政策担忧，纽约白银库存呈增加态势，且COMEX白银持仓总量截至10月10日达16.9万手，处于近五年来同期最高水平 [3] 策略观点 - 贵金属当前策略建议逢低做多，关注白银价格上涨机会，沪金主力合约参考运行区间898 - 950元/克，沪银主力合约参考运行区间10937 - 12000元/千克 [4] 数据表格 - 展示了Au(T+D)、伦敦金、SPDR黄金ETF持仓等黄金相关品种，以及Ag(T+D)、伦敦银、SLV银ETF持仓等白银相关品种的收盘价、前交易日价格、日度变化和环比情况，还有美国10年期国债收益率、TIPS、美元指数等其他数据 [5] - 呈现了金银重点数据汇总，包括黄金和白银在COMEX、LBMA、SHFE等市场的收盘价、成交量、持仓量、库存等数据的日度变化、涨跌幅和近一年历史分位数 [8] 图表 - 展示了COMEX黄金价格与美元指数、实际利率、成交量、总持仓量等关系，以及COMEX黄金近远月结构、伦敦金现 - COMEX黄金连一价差等图表 [10][13][20][25] - 呈现了上期所黄金价格与成交量、总持仓量等关系，以及沪金近远月结构、Au(T+D) - 沪金连一价差等图表 [11][26] - 展示了COMEX白银价格与成交量、总持仓量等关系，以及COMEX白银近远月结构、伦敦银 - COMEX白银连一价差等图表 [33][35] - 呈现了沪银价格与成交量、总持仓量等关系，以及沪银近远月结构、Ag(T+D) - 沪银连一价差等图表 [31][44] - 展示了黄金和白银ETF总持仓量的变化情况 [47] - 呈现了COMEX黄金和白银管理基金净多持仓与价格的关系 [51] - 展示了黄金和白银内外价差情况，包括SHFE - COMEX价差、SGE - LBMA价差等，以及黄金和白银内外价差MA5和季节图 [57][58][60]