PMI 数据 2025 年 09 月 30 日 9 月 PMI: 新动能接力旧动能 - 中采 PMI 点评 (25.09) 事件: 9 月 30 日, 国家统计局公布 9 月 PMI 指数, 制造业 PMI 为 49.8%、前值 49.4%; 非制造业 PMI 为 50%、前值 50.3%。 核心观点：传统领域增长走弱下, 新动能景气明显回升, 需关注重点行业稳增长政策效果。 ● 制造业方面, 9 月 PMI 积极改善,结构上呈现生产指数修复好于新订单的格局。9 月制 造业 PMI 较前月回升 0.4pct 至 49.8%，整体符合季节性。从主要分项看，价格指数保持 韧性下，生产指数升至近 6 个月高点 (51.9%) ，较前月上行 1.1pct，明显好于季节性 (0.3pct) 。生产走强带动企业加快原材料采购,采购量指数回升 1.2pct 至 51.6%。而 新订单指数回升幅度不及往年同期（0.6pct），较前月仅上行 0.2pct 至 49.7%。 需求结构延续外需好于内需的态势, 表现为新出口订单回升幅度大于内需订单。拆分需求 结构看, 9 月, 新出口订单指数 ( +0.6pct 至 47.8% ) ...