25Q4展望：四季度棉市压力大，长期不悲观 东证衍生品研究院农产品组 方慧玲 2025年9月 方慧玲 首席农产品分析师 从业资格号： F3039861 投资咨询号： Z0010565 Tel: 021-63325888-2737 Email:huiling.fang@orientfutures.com 25Q3，从"紧现实"到"松预期"，内盘先涨后跌；外盘低位持稳 内外棉主力合约走势 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 12,000 12,500 13,000 13,500 14,000 14,500 15,000 15,500 16,000 16,500 17,000 24/01 24/02 24/03 24/04 24/05 24/06 24/07 24/08 24/09 24/10 24/11 24/12 25/01 25/02 25/03 25/04 25/05 25/06 25/07 25/08 25/09 元/吨 CF.CZC CT.NYB 美分/磅 资料来源：Wind 内盘先涨后跌，从交易"紧现实"逐步转向交易"松预期"： 7月份，郑棉延续走强，一方面，国内商业库存的 ...