报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月合约估值逐渐清晰，关注节后下半月实际揽货价格，策略上逢高空；12月合约交易关注节奏，聚焦11月涨价落地情况，策略上震荡偏强 [4][6][8] 各目录总结 期货价格 - 截至2025年9月29日，集运指数欧线期货所有合约持仓69419.00手，单日成交33930.00手；EC2602合约收盘价格1667.00，EC2604合约收盘价格1253.00，EC2606合约收盘价格1452.70，EC2508合约收盘价格1595.00，EC2510合约收盘价格1115.00，EC2512合约收盘价格1756.30 [7] 现货价格 - 9月26日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格971美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1460美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格22385美元/FEU；9月15日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1120.49点，SCFIS（上海 - 美西）921.25点 [7] 集装箱船舶运力供应 - 中国 - 欧基港10月份月度周均运力26.39万TEU，11月份月度周均运力30.4万TEU；10月份共计17个空班，11月份共计3个空班和3个TBN [3] - 2025年至今交付集装箱船舶201艘，合计交付运力160万TEU；截至2025年9月28日，12000 - 16999TEU船舶合计交付63艘，合计94.83万TEU；17000 + TEU以上船舶交付8艘，合计176880TEU [7] 供应链 未提及 需求及欧洲经济 - 四季度西方节假日密集，商家提前采购补库使运量维持较高水平，船司为长协谈判调节供应端使运价处较高位置；当前美线需求偏弱，美国NRF预估9 - 12月份美国集装箱进口需求较2024年同期下行20%左右 [6]