尿素月报 2025 年 9 月 29 日 供需偏弱，尿素延续震荡格局 第一部分 前言概要 | 第一部分 | 前言概要 | 2 | | --- | --- | --- | | 【综合分析】 | | 2 | | 【策略推荐】 | | 2 | | 第二部分 | 基本面情况 | 3 | | 一、行情回顾 | | 3 | | | | 二、供应分析-新增投产多集中于下半年 7 | | | 三、出口影响逐渐消退 | 13 | | 四、10 | | 月份需求有望释放，宏观层面有望出台刺激政策 15 | | 第三部分 | | 后市展望及策略推荐 21 | 煤化板块研发报告 【综合分析】 10 月份基本面展望，供应端，检修装置陆续回归，新增产能不断释放， 国内供应整体将持续攀升，预计日产将持续维持在 20 万吨以上。需求端来 看，农业需求整体疲软，秋季肥需求收尾，不过东北冬储连续启动，淡储企 业逢低储备，但出口期限临近，关注政策变动。10 月份尿素整体依旧承压 为主。 【策略推荐】 1、单边：中旬之前偏震荡，中旬之后在没有新政策的背景下高空为主 中旬之前，复合肥开工率平稳，秋季肥陆续收尾，农业需求结束，出口落地， 2、套利 跨期 ...