报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经过前期持续上涨后，AI等高位热点板块近期出现分歧，资金高低切换、快速轮动，市场风险偏好有所降低，短期指数面临一定不确定性，但中长期仍是逢低做多思路；四季度债市供需格局或有所改善，当前市场总体或维持震荡；贵金属建议逢低做多，尤其关注白银上涨机会；多数有色金属短期或震荡运行；钢材、铁矿石等黑色建材类商品价格短期或震荡偏弱；能源化工类商品走势分化，部分品种建议观望；农产品市场生猪、鸡蛋等品种短期走势偏弱，油脂中期震荡偏强，白糖、棉花建议观望[4][7][9] 各目录总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：央行保持流动性充裕，发改委加快构建算力网，工信部等印发有色金属行业稳增长方案，国资委召开国企经济运行座谈会，央视财经报道新型储能市场情况[2] - 期指基差比例：各合约基差比例不同，IF、IC、IM部分合约为负，IH部分合约为正[3] - 策略观点：短期指数面临不确定性，中长期逢低做多[4] 国债 - 行情资讯：周五各主力合约有不同环比变化，8月工业企业利润同比增长，八部门印发有色金属行业方案[5] - 流动性：央行周五净投放4115亿元[6] - 策略观点：四季度债市供需格局或改善，总体维持震荡，关注股债跷跷板作用[7] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银上涨，COMEX金、银下跌，持仓量大幅上升[8] - 策略观点：建议逢低做多，关注白银机会，给出沪金、沪银运行区间[9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：国庆前铜价回调，库存有变化，现货升贴水有调整，进口亏损维持[11] - 策略观点：短期铜价或延续震荡偏强走势[12] 铝 - 行情资讯：铝价回调，库存减少，加工费反弹，外盘库存增加[13] - 策略观点：铝价下方支撑较强[14] 锌 - 行情资讯：沪锌指数收跌，库存有变化，基差等数据有体现[15] - 策略观点：短期沪锌偏弱运行[16] 铅 - 行情资讯：沪铅指数收涨，库存去库，基差等数据有体现[17] - 策略观点：短期沪铅偏强运行，关注下游放假安排[17] 镍 - 行情资讯：镍价震荡，现货升贴水有变化，成本端价格持稳[18] - 策略观点：短期观望，若跌幅足够可逢低做多，给出运行区间[18] 锡 - 行情资讯：锡价震荡，供应有改善迹象但原料偏紧，需求边际转好，库存去库[19] - 策略观点：短期维持震荡运行，建议观望，给出运行区间[20] 碳酸锂 - 行情资讯：现货指数持平，期货合约收盘价有变化，锂精矿报价持平[21] - 策略观点：期货区间震荡，消息面偏利好，关注资源供给和需求兑现，给出运行区间[22] 氧化铝 - 行情资讯：指数下跌，持仓减少，基差有体现，海外价格下跌，进口窗口打开[23] - 策略观点：短期观望，关注供应、矿石、货币政策，给出运行区间[24] 不锈钢 - 行情资讯：主力合约收跌，现货价格有变化，库存有变化[25] - 策略观点：短期维持震荡运行[26] 铸造铝合金 - 行情资讯：合约下跌，持仓增加，成交量收缩，库存增加[27] - 策略观点：期货预计弱于现货，支撑来自成本端[28] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢、热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单、持仓量有变化，现货价格减少[30] - 策略观点：成材价格延续弱势震荡，钢价有下探风险，关注四中全会政策动向[31] 铁矿石 - 行情资讯：主力合约收跌，持仓变化，现货基差有体现[32] - 策略观点：短期铁水产量偏强，钢厂补库结束后矿价或调整，节前轻仓操作，节后关注需求及库存[33] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：主力合约收跌，库存减少，持仓有变化[34] - 玻璃策略观点：期货宽幅震荡，终端需求疲软，供应充裕，区域库存分化，短期偏多看待[35] - 纯碱行情资讯：主力合约收跌，库存减少，持仓有变化[36] - 纯碱策略观点：市场整体以稳为主，预计短期震荡整理[37] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅、硅铁主力合约收跌，现货升水盘面，价格震荡回落[38] - 策略观点：黑色板块短期或回调，后续或回升，锰硅、硅铁大概率跟随行情[39][40] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：主力合约收盘价下跌，持仓变化，现货基差有体现[41] - 工业硅策略观点：短期震荡，节后关注供需结构改善[42][43] - 多晶硅行情资讯：主力合约收盘价上涨，持仓变化，现货基差有体现[44] - 多晶硅策略观点：价格短期有回落风险，关注支撑位和政策变化[45] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：走势偏弱，市场预期抛储，天气有一定利多，欧盟推迟实施法律[47] - 策略观点：中期多头思路，短期观望，节后寻找机会，多单可对冲[52] 原油 - 行情资讯：主力期货收涨，相关成品油主力期货收涨，欧洲ARA数据显示库存有变化[53] - 策略观点：宏观因子偏多，短期OPEC利空概率仍存，多头止盈观望[54] 甲醇 - 行情资讯：太仓等价格有变化，盘面合约下跌，基差、价差有体现[55] - 策略观点：基本面边际好转，下方空间有限，逢低关注短多机会[56] 尿素 - 行情资讯：山东等现货维稳或下跌，盘面合约下跌，基差、价差有体现[57] - 策略观点：低估值叠加弱驱动，价格低位逢低关注多单[57] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端、现货、合约价格有变化，基差、价差等数据有体现[58] - 策略观点：价格或将止跌[59] PVC - 行情资讯：合约下跌，现货价格减少，基差、价差有体现，成本端有变化，开工率、库存有变化[60] - 策略观点：基本面较差，短期估值下滑，中期逢高空配[61] 乙二醇 - 行情资讯：合约下跌，现货价格下跌，基差、价差有体现，供给、下游负荷有变化，库存累库[62] - 策略观点：产业基本面下四季度累库，弱格局下逢高空配，谨防风险[63] PTA - 行情资讯：合约下跌，现货价格上涨，基差、价差有体现，负荷、装置有变化，库存累库，加工费有变化[64] - 策略观点：供给去库，需求负荷有望维持高位，短期观望[65] 对二甲苯 - 行情资讯：合约下跌，价格有变化，基差、价差有体现，负荷、装置有变化，进口、库存有变化，估值成本有体现[66] - 策略观点：PX累库周期持续，缺乏驱动，短期观望[67] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价下跌，现货价格下跌，基差走弱，开工率、库存有变化[68] - 策略观点：价格或将震荡上行[69] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价下跌，现货价格无变动，基差走强，开工率、库存有变化[70] - 策略观点：供需双弱，库存压力高，仓单压制盘面[71] 农产品类 生猪 - 行情资讯：周末猪价小幅波动，主流下跌，局部略涨[73] - 策略观点：现货或加速下跌，盘面走势偏弱，维持高空近月及反套思路，注意风控[74] 鸡蛋 - 行情资讯：周末蛋价稳定为主，局部小落，供应充足，节前备货有支撑[75] - 策略观点：现货有回落预期，盘面近月弱远月强，短期观望，关注远月买入，注意风控[76] 豆菜粕 - 行情资讯：美豆震荡，国内豆粕现货稳定，成交提货有变化，阿根廷出口情况有影响[77] - 策略观点：国内供应压力大，中期反弹抛空，市场区间震荡[78] 油脂 - 行情资讯：马来西亚棕榈油出口、产量有变化，印尼相关数据有体现，分析师预计价格上涨[79] - 策略观点：油脂中期震荡偏强，回落企稳买入，注意风险[81] 白糖 - 行情资讯：期货价格冲高回落，现货报价持平，咨询公司有预测，巴西港口数据有体现[82] - 策略观点：糖价大方向看空，节前观望[83] 棉花 - 行情资讯：期货价格偏弱震荡，现货价格下跌，基差有体现，下游开机率、库存、出口签约量有变化[84][85] - 策略观点：多空因素交织，短线观望[86]