报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后存在多个向上驱动，船陆续下水，船司降速、停航等操作空间较高，12 - 1月为长协签约季节，但西北欧经济转差，不建议追高，预计短期震荡运行 [3][31] - 04合约当前估值偏高，作为淡季合约短期更适合空配，需注意流动性较低可能短期易受扰动；02合约估值已经较高 [3][31] 根据相关目录分别进行总结 期货合约数据 - EC2510昨日收盘价1139.0，涨跌 - 2.90%，基差115.9，昨日成交量22035，昨日持仓量32431，持仓变动 - 3095 [2][30] - EC2512昨日收盘价1777.0，涨跌 - 0.34%，基差 - 522.1，昨日成交量19314，昨日持仓量21695，持仓变动 - 1300 [2][30] - EC2602昨日收盘价1685.0，涨跌 - 0.66%，基差 - 430.1，昨日成交量6466，昨日持仓量8768 [2][30] - EC2604昨日收盘价1268.6，涨跌 - 1.23%，基差 - 13.7，昨日成交量1657，昨日持仓量9099，持仓变动142 [2][30] - EC2606昨日收盘价1483.5，涨跌0.08%，基差 - 228.6，昨日成交量97，昨日持仓量938，持仓变动 - 14 [2][30] 月差数据 - EC2510 - 2512前一日月差 - 638.0，前两日 - 610.1，前三日 - 582.1，日环比 - 27.9 [2][30] - EC2512 - 2602前一日月差92.0，前两日86.9，前三日108.4，日环比5.1 [2][30] 指标数据 - SCF（欧线）2025/9/22更新，单位点，本期1254.92，前一期1440.24，前两期1566.46，本期涨跌 - 12.87%、 - 7.70% [2][30] - SCF（欧线）2025/9/26更新，单位美元/TEU，本期971，前一期1052，前两期1154 [2][30] - CCFI（欧线）2025/9/26更新，单位点，本期1401.91，前一期1470.97，前两期1537.28，本期涨跌 - 4.69% [2][30] - NCFI（欧线）2025/9/26更新，单位点，本期614.14，前一期673.61，前两期729.42，本期涨跌 - 8.85% [2][30] 近期欧线报价情况 - Week39报价均值1600美金（折盘1150点），其中MSK1500美金（后涨至1570），PA联盟1550 - 1600美金，OA联盟1600 - 1720美金 [4][32] - Week40 - 41同放舱，报价均值1450美金（折盘面1020点），其中MSK1400，PA1300 - 1500，YML1300为年内最低价，OA1400 - 1600美金 [4][32] - Week42 MSK开舱报价1800（环比 + 400），其他船司陆续对节后宣涨至2000美金 [4][32] 消息面 - 9.29特朗普宣称中东和平协议“必将达成”，将于周一与以色列总理内塔尼亚胡举行会谈 [4][32] - 9/28哈马斯表示尚未收到新的停火提案，巴以谈判陷入僵局 [4][32] - 9/28以防长称不会停止在加沙地带的军事行动 [4][32]