投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 萤石行情持续复苏，价格较上周上涨4.09%至3,512元/吨，10月氟化氢定价环比上调1,200元/吨，市场看涨预期强烈[7][20] - 制冷剂价格整体向上，R32价格周涨0.81%至62,500元/吨，R410a周涨1.94%至52,500元/吨，外贸价格多数持平[8][21] - 氟化工产业链进入长景气周期，从萤石到制冷剂及高端氟材料均具发展潜力，推荐标的包括金石资源、巨化股份等[23] 行业走势 - 本周氟化工指数下跌0.43%，跑输上证综指0.64%，跑输沪深300指数1.50%，跑赢基础化工指数0.68%[6][27] - 个股表现分化，多氟多周涨9.02%，金石资源周涨5.45%，东阳光周跌6.32%[30][34] 萤石市场 - 萤石97湿粉均价3,512元/吨，周涨4.09%，月均价3,360元/吨同比跌2.80%[19][35] - 供应端收紧，矿企惜售，北方传统停产季临近，华东地区送到价参考3,600-3,700元/吨[20][36] - 2025年1-8月萤石（＞97%）进口同比+470.2%，（≤97%）进口同比+35.4%[40][47] 制冷剂市场 - R32内贸价62,500元/吨周涨0.81%，外贸价60,000元/吨持平，1-8月出口配额消化进度约62%[21][52] - R125价格45,500元/吨持平，R134a价格52,000元/吨持平，R410a价格52,500元/吨周涨1.94%[21][50] - 8月制冷剂出口量同比+2.5%，出口额同比+72.8%，R32出口量同比+53.7%[99][100] 原料市场 - 氢氟酸价格11,610元/吨周涨10.58%，月涨16.1%[24][116] - 二氯甲烷价格1,910元/吨周跌3.83%，三氯乙烯价格4,873元/吨周持平[24][117] 公司动态 - 巨化股份新型氟精细化学品项目环评受理，总投资1.64亿元[10] - 印度对我国聚四氟乙烯反倾销终裁，并对HFCs制冷剂发起反倾销调查[10] - 东阳光成立液冷科技和智创科技子公司，涉足云计算和集成电路领域[10]