行业投资评级 - 维持汽车辅助驾驶行业"推荐"评级 [1][42] 核心观点 - 汽车产业政策形成"稳增长"与"强安全"双轮驱动新格局 2025年9月八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025-2026年）》设定2025年汽车销量约3230万辆（同比增长约3%）、新能源汽车销量1550万辆（同比增长约20%）目标 同期工信部就《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国标征求意见 标志L2/L2+级辅助驾驶进入标准化发展阶段 [4][10] - 政策实施分三阶段推进：标准制定期（2025年征求意见与发布）、实施过渡期（2026年产品合规与监管强化）、全面实施期（2027年起监管常态化） 预计L3级自动驾驶正式准入节点有望在2026年后到来 [4][36][40][41] - 投资机会聚焦合规需求与技术升级两大方向：驾驶员监测系统（DMS）、数据记录系统、测试验证平台等直接受益于标准增量需求 智能驾驶域控制器、车规级芯片、线控执行机构等核心部件持续受益技术迭代 [4][42][49] 政策内容总结 国家层面政策 - 《汽车行业稳增长工作方案（2025-2026年）》从消费刺激、供给升级、环境优化、国际合作四大维度推动产业高质量发展 包括加快公共领域电动化（新增70万辆以上新能源汽车）、深化"车路云一体化"试点、支持L3级自动驾驶准入等 [4][10][12][15] - 国家智能驾驶监管体系加速完善 2021年《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》明确主体责任 2023年《国家车联网产业标准体系建设指南》制定两阶段目标 2024年三项强制性国标实现监管具体化（2026年施行） [4][28] 地方层面政策 - 各城市开展差异化试点：广州以资金补助推动规模化应用 北京开放个人乘用车场景 深圳聚焦技术突破与商业模式融合 武汉构建"车路云一体化"体系 [4][31] - 2023年启动"准入+上路"双试点 2024年6月首批9家企业联合体在7市开展多车型安全测试 2024年7月扩展至20个城市（联合体）启动"车路云一体化"应用试点 [4][33] 技术标准与实施细节 - 《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》将系统分为4类（基础单车道、基础多车道、领航组合、泊车组合） 要求明确定义设计运行范围（ODD/ODC） 构建"场地+道路+文件检验"多层级评价方法 [4][16][24] - 关键条款包括：驾驶员监测时序规范（车速高于10km/h时视线偏离需5秒内发出警示 10秒内启动风险减缓功能）、数据记录系统采用"锁定不可覆盖"原则、系统触发风险减缓后强制禁用至少30分钟 [4][21][24] - 标准过渡期建议：2027年1月1日起新申请车型需满足除数据记录外全部要求 2028年1月1日起需满足全部要求（含数据记录） [4][41] 产业链投资建议 - 建议关注研发能力强、符合功能安全要求的头部车企：理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、鸿蒙智行合作车企 [4][46] - 智能驾驶解决方案商：Momenta、元戎启行 [4][46] - 核心零部件供应商：舜宇光学科技、禾赛-W、速腾聚创、地平线机器人-W、黑芝麻智能、德赛西威、均胜电子、科博达等 [4][46][49]