策略报告 | 投资策略 A 股策略周思考 证券研究报告 国庆假期：持币 Or 持股？ 市场思考：国庆假期前后市场表现如何？ 1）2010-2024 年国庆假期前后市场表现具有一定日历效应。以 5 个交易日 为步长，假期前【T-5，T-1】中证全指中位数收益率为-0.81%，胜率仅 40%；假期后第 1 阶段【T+1，T+5】表现最强，中位数收益率达 2.27%，胜 率 80%；第 2 阶段【T+6，T+10】表现最弱，中位数为-1.14%；第 3、4 阶 段【T+11，T+15】、【T+16，T+20】分别上涨 1.44%、1.91%。从累计收益率 视角看，假期后 20 个交易日中位数涨幅为 2.28%，整体胜率也较高。 2）主要宽基指数方面，国庆前表现普遍偏弱，仅创业板指录得正收益（涨 幅中位数为 0.34%，下述收益率或涨跌幅均为中位数），大盘、中盘相对抗 跌，而小盘指数跌幅居前。假期后各宽基指数整体普涨，阶段 1 小盘领涨， 阶段 2 普遍回撤，阶段 3 再度由小盘占优，阶段 4 则转为大盘更强。从累计 表现看，节后 20 个交易日各指数均实现正收益，中证 2000、沪深 300 分别 录得 2.68% ...