行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但重点推荐玻纤、出海非洲、AI材料等高景气方向[12][13][15] 核心观点 - 周期板块龙头公司回购用于员工激励是积极信号 体现行业信心和前瞻性 重点关注中国巨石、旗滨集团、科达制造等[2][12] - 玻纤行业具备全球定价属性和外需拉动特征 价格弹性显著 中小企业持续处于盈亏边缘[2][12] - 玻璃行业处于景气底部 浮法玻璃价格短期异动但弹性不足 光伏玻璃受行业自律减产和反内卷政策支撑 旗滨集团业务多元化(光伏收入占比44%)提供额外业绩催化[2][12] - 强烈推荐出海非洲方向 包括非洲建材(科达制造)、水泥(华新水泥)、电解铝(华通线缆)及玻纤(中国巨石埃及和美国基地)[3][13] - AI铜箔+AI电子布需求景气延续 关注良率和订单进展 半导体洁净室、PCB设备受益资本开支扩张[3][13] 细分行业数据总结 水泥 - 全国高标均价351元/吨 同比下跌35元/吨 环比上涨5元/吨[4][14] - 全国平均出货率46.5% 环比下降1.9个百分点 库容比65.7% 环比上升0.9个百分点[4][14] - 区域性价格分化 江苏、浙江等地涨幅10-70元/吨 福建、贵州下跌10元/吨[27] 玻璃 - 浮法玻璃均价1224.74元/吨 环比上涨16.79元/吨(涨幅1.39%)[4][14] - 重点省份库存天数26.18天 环比减少0.69天 库存总量5329万重量箱 环比下降2.60%[4][37] - 光伏玻璃2.0mm镀膜面板价格13元/平方米 环比持平[4][50] - 行业产能利用率82.20% 日熔量159455吨 环比持平[38] 玻纤 - 2400tex无碱缠绕直接纱均价3524.75元/吨 环比持平 同比下跌3.97%[4][56] - 电子布主流报价4.1-4.2元/米 环比持平[4][56] - 2025年8月出口量17.17万吨 同比下降3.11% 出口金额2.56亿美元 同比上升1.56%[60] 其他材料 - 碳纤维均价83.75元/千克 环比持平 原料丙烯腈价格8300元/吨 环比下跌50元/吨[61][62] - 电解铝受美联储政策影响短期震荡 钢铁螺纹钢产量明显下降[4][14] - 能源原材料中原油环比上涨4.94美元/桶至72.09美元/桶 煤炭、有机硅、PE价格环比下跌[66][78] 市场表现 - 建材指数本周下跌1.08% 子板块中玻璃制造上涨1.06% 玻纤下跌1.38% 消费建材下跌0.73%[17] - 显著跑输上证综指(-0.09%)[17] 重点公司动态 - 中国巨石拟以不超过22元/股回购3000-4000万股用于股权激励[5][12] - 旗滨集团拟以不超过9元/股回购1100-2200万股用于员工激励[5][12] - 东方雨虹投资6亿元建设上林县新材料产业链项目[5]