新能源及有色金属周报 | 2025-09-28 旺季需求未见改善，价格底部震荡 镍：矿端扰动、美元反弹，价格先涨后跌 市场分析 价格方面：期货方面，本周沪镍主力合约价格呈现震荡偏弱格局，周初受宏观谨慎情绪拖累下行，随后在国内宽 松政策刺激下反弹，但周五因美联储降息分歧及美国经济数据强劲引发获利了结，最终收于121,380元/吨，较周一 开盘价微跌120元/吨。全周价格波动区间为120,670-123,550元/吨，振幅达2.39%，市场情绪受宏观政策与基本面博 弈主导。LME镍价小幅回落至15210美元/吨，跌幅0.43%。现货方面，本周金川镍对沪镍2510主流升贴水报价 23502350元吨，最新报价较上周持平；金川镍上海地区出厂价实时折算沪盘升贴水区间23402430元/吨，最新报 价较上周下跌300元/吨。 宏观方面：周初美联储官员对降息前景的谨慎表态推动美元走强，叠加中国 LPR 维持不变，市场风险偏好下降， 沪镍2511合约一度跌至120,670元/吨。9月25日国内央行通过6000亿元逆回购释放流动性，叠加美联储降息预期升 温，基本金属板块情绪显著回暖，沪镍单日涨幅达1.08%至122,990 ...