报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚丙烯市场供需压力仍大，价格将继续偏弱震荡，投资策略上单边建议偏弱震荡思路，期权建议采用卖出看涨期权策略 [1][10] 根据相关目录分别进行总结 近期市场主要矛盾 未明确提及 聚丙烯供需情况 - 供应方面，本周产量77.34万吨，较上周增加0.64万吨，新增检修装置较多，但未来两周装置检修减少，产量可能增长到80万吨附近；进口量和出口量周均分别稳定在6.12万吨和5.76万吨 [6] - 需求方面，表观需求量本周为80.37万吨，较上周减少0.28万吨，下周按季节性预计表需83万吨左右；下游补货意愿转差，前期补货较多，近期在消化库存，节前备货意愿不强 [6][10] - 库存方面，本周总库存小幅去库，上游库存去库明显，主要原因是产量减少以及国内表需略微转好，下周预计继续小幅度去库 [6] 聚丙烯基差价差 - 基差方面，整体呈现震荡态势，基差机会不大；华北基差走弱，华南基差也有所下降 [9] - 月间价差方面，震荡为主；1 - 5月间价差、5 - 9月间价差、9 - 1月间价差均有一定波动 [9] - 品种价差方面，粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑性；共聚 - 拉丝、注塑 - 拉丝、纤维 - 拉丝等价差均有不同程度下降 [9] - 盘面价差方面，PP - 3MA盘面01、05、09合约价差均走弱，多PP空MA策略前期已建议止盈离场，短期无合适机会，关注后期空PP多MA机会；LL - PP本周震荡，短期机会不大 [9] 总结及展望 - 上游检修逐渐进入高峰期，但整体供应仍比较充足，以积极出货为主；中游出货情况略微转差，部分期现套利商有出货机会；下游补货意愿差，在消化库存，节前备货意愿不强 [10] - 成本端本周震荡，下周预计继续震荡；生产利润预计会偏弱震荡；进口利润仍然倒挂，关注出口情况 [7] - 投资策略上，单边建议偏弱震荡思路，期权建议采用卖出看涨期权策略 [10]