行业投资评级 - 石油加工行业评级为看好 [1] 核心观点 - 地缘政治因素推动国际油价上涨，乌克兰对俄罗斯石油设施打击、俄罗斯可能限制燃料出口、以色列空袭也门首都及美国原油库存下降共同导致油价周内上涨 [2][9] - 布伦特和WTI油价分别达到69.22美元/桶和65.72美元/桶 [2][9] 油价回顾 - 截至2025年9月26日当周，布伦特原油期货结算价上涨3.18美元/桶至69.22美元/桶，涨幅4.82%；WTI原油期货结算价上涨3.32美元/桶至65.72美元/桶，涨幅5.32% [2][27] - 俄罗斯Urals原油现货价持平于65.49美元/桶；俄罗斯ESPO原油现货价上涨1.67美元/桶至64.63美元/桶，涨幅2.65% [2][27] 原油价差及相关指数 - 布伦特-WTI期货价差收窄0.14美元/桶至3.5美元/桶；布伦特现货-期货价差扩大1.76美元/桶至2.87美元/桶 [27] - 美元指数上涨0.55%至98.19；LME铜现货结算价上涨2.24%至10125.50美元/吨 [27] 海上钻井服务 - 全球海上自升式钻井平台数量增加1座至371座，主要因中东地区增加1座 [2][31] - 全球海上浮式钻井平台数量减少1座至130座，东南亚增加1座，北美和其他地区各减少1座 [2][31] 美国原油供给 - 美国原油产量增加1.9万桶/天至1350.1万桶/天 [2][52] - 美国活跃钻机数量增加6台至424台；压裂车队数量增加5部至179部 [2][52] 美国原油需求 - 美国炼厂原油加工量增加5.2万桶/天至1647.6万桶/天；炼厂开工率下降0.3个百分点至93.00% [2][63] - 中国主营炼厂开工率下降1.25个百分点至80.27%；山东地炼开工率下降0.45个百分点至58.28% [63] 美国原油进出口 - 美国原油进口量增加80.3万桶/天至649.5万桶/天，涨幅14.11%；出口量减少79.3万桶/天至448.4万桶/天，降幅15.03% [61] - 净进口量增加159.6万桶/天至201.1万桶/天，涨幅384.58% [61] 美国原油库存 - 美国原油总库存减少37.7万桶至8.21亿桶，降幅0.05%；战略原油库存增加23.0万桶至4.06亿桶，增幅0.06% [2][72] - 商业原油库存减少60.7万桶至4.15亿桶，降幅0.15%；库欣地区原油库存增加17.7万桶至2373.8万桶，增幅0.75% [2][72] 全球原油库存 - 全球原油水上库存增加1116.5万桶至12.08亿桶，增幅0.92%；其中浮仓库存增加1416.5万桶至7920.9万桶，增幅17.88% [85] - 全球原油在途库存减少300万桶至11.29亿桶，降幅0.27% [85] 成品油价格 - 美国柴油、汽油、航煤周均价分别为98.74美元/桶（+0.47）、83.94美元/桶（-0.58）、85.97美元/桶（-1.87） [91] - 欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为95.82美元/桶（+0.45）、100.14美元/桶（-3.63）、100.42美元/桶（+1.36） [95] - 新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为88.71美元/桶（-0.47）、78.05美元/桶（-2.80）、87.44美元/桶（+0.44） [97] 成品油供给与需求 - 美国成品车用汽油产量增加30.0万桶/天至970.7万桶/天，涨幅3.19%；柴油产量增加2.9万桶/天至498.4万桶/天，涨幅0.59%；航煤产量减少8.1万桶/天至181.6万桶/天，降幅4.27% [101] - 美国成品车用汽油消费量增加14.9万桶/天至895.9万桶/天，涨幅1.69%；柴油消费量增加11.7万桶/天至373.8万桶/天，涨幅3.23%；航煤消费量减少12.4万桶/天至149.9万桶/天，降幅7.64% [113] 成品油进出口 - 美国车用汽油净出口量减少5.0万桶/天至75.9万桶/天，降幅6.18% [125] - 美国柴油净出口量增加73.1万桶/天至148.7万桶/天，涨幅96.69% [125] - 美国航煤净出口量减少1.7万桶/天至16.7万桶/天，降幅9.24% [125] 成品油库存 - 美国汽油总体库存减少108.1万桶至21656.9万桶，降幅0.50%；车用汽油库存减少7.3万桶至1482.2万桶，降幅0.49% [2][134] - 美国柴油库存减少168.5万桶至12299.9万桶，降幅1.35%；航空煤油库存增加105.2万桶至4495.1万桶，增幅2.40% [2][134] - 新加坡汽油库存增加25.0万桶至1191万桶，增幅2.14%；柴油库存减少24.0万桶至1126万桶，降幅2.09% [134] 生物燃料 - 酯基生物柴油港口FOB价格持平于1190美元/吨；烃基生物柴油港口FOB价格上涨33美元/吨至1848美元/吨 [2][150] - 中国生物航煤港口FOB价格上涨60美元/吨至2350美元/吨；欧洲生物航煤港口FOB价格下降25美元/吨至2690美元/吨 [2][150] - 中国地沟油价格下降14.38美元/吨至940.52美元/吨；潲水油价格下降14.40美元/吨至1017.82美元/吨 [2][152] 原油期货成交及持仓 - 布伦特原油期货成交量减少14.5万手至154.65万手，降幅8.57% [158] - WTI原油期货多头总持仓量减少2.59万张至193.67万张，降幅1.32%；非商业净多头持仓增加0.42万张至10.3万张，增幅4.30% [158] 相关标的 - 报告提及中国海油、中国石油、中国石化、中海油服、海油工程、中曼石油等公司 [3]