市场分析 重要数据 美联储降息预期再次提高，有色商品价格再次普涨，但锌现货市场难有好转，即使前期绝对价格跌破22000元/吨， 现货贴水也尚未修复。国内外走势依旧偏离，海外库存持续去库，仓单风险进一步增加，对价格形成有利支撑。 国内方面，消费呈现较为明显的淡季转旺季的情况，下游开工率环比持续提升，但国内供应端压力依旧，虽然后 期国产矿TC有下滑的可能，但进口矿TC不改上涨趋势，因此库存累库预期不改。 现货方面：LME锌现货升水为43.16美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日-60元/吨至21820元/吨，SMM上海锌 现货升贴水-60元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日-50元/吨至21830元/吨，广东锌现货升贴水-75元/吨；天津 锌现货价较前一交易日-60元/吨至21820元/吨，天津锌现货升贴水-60元/吨。 策略 期货方面：2025-09-24沪锌主力合约开于21895元/吨，收于21860元/吨，较前一交易日-95元/吨，全天交易日成交 109733手，全天交易日持仓141867手，日内价格最高点达到21985元/吨，最低点达到21860元/吨。 库存方面：截至2025-09-24，SMM七 ...