【行情资讯】 能源化工日报 2025-09-25 原油 能源化工组 张正华 橡胶分析师 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 【策略观点】 我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC 虽做增产但量级极低，因而我们维持 OPEC 此举是 对市场进行压力测试的观点。当前油价已经出现相对低估，且自身静态基本面与动态预测仍表 现良好。我们维持上周对原油多配的观点，基本面将支撑当前价格，而如若地缘溢价重新打开， 则油价重获高度空间。 【行情资讯】 太仓价格涨 18 元/吨，内蒙涨 5 元/吨，鲁南持平，盘面 01 合约涨 8 元/吨，报 2351 元/吨， 基差-93。1-5 价差涨 4，报-28，低位震荡。 【策略观点】 供应端开工回落，企业利润较好，需求端港口烯烃装置重启，开工回到中高位，传统需求多数 开工回升，但利润依旧偏低。整体需求边际有所好转。库存方面，港口库存继续走高，累库速 度有所放缓，但港口库存处于历史高位，整体压力较大，内地维持紧平衡，库存压力相对较小， 基本面较为健康。目前基本面多空交织，高库存对价格仍有压制，甲醇走势 ...