行业投资评级 - 白色家电Ⅱ无评级 [4] - 黑色家电Ⅱ无评级 [4] - 小家电Ⅱ无评级 [4] - 照明电工及其他无评级 [4] - 厨房电器Ⅱ无评级 [4] 核心观点 - 2025年8月家电行业整体出口金额同比下滑7% [5][9] - 清洁电器板块表现相对较好 [6][9] - 冰箱、洗衣机、音响、吸尘器实现正增长 [7][9] 细分品类出口表现 白色家电 - 洗衣机出口额实现双位数增长（+10%） [7][9] - 冰箱出口额小幅增长（+4%） [7][9] - 空调出口额大幅下滑24% [7][9] - 电扇出口额下滑19% [7][9] 黑色家电及智能投影 - 音响逆势个位数增长（+2%） [7][9] - 液晶电视机出口额下滑3% [7][9] - 传声器出口额下滑10% [7][9] - 投影机出口额下滑21% [7][9] 厨电及电工照明 - 插头及插座表现稳健（-2%） [7][9] - 抽油烟机出口额双位数下滑（-19%） [7][9] 清洁电器 - 吸尘器延续双位数增长（+10%） [7][9] 厨房小家电 - 微波炉出口额下滑11% [7][9] - 电热厨具出口额下滑15% [7][9] - 搅拌机&榨汁机出口额下滑13% [7][9] - 电热烤面包器出口额下滑26% [7][9] - 电咖啡机或茶壶出口额下滑5% [7][9] 个护按摩小家电 - 电吹风机出口额双位数下滑（-13%） [7][9] - 电熨斗出口额降幅收窄（-13%） [7][9] - 电动剃须刀出口额降幅收窄（-2%） [7][9] 相关公司研究 - TCL智家2025Q2经营稳健 上半年海外TCL品牌表现亮眼 [5] - 美的集团2025Q2业绩持续优秀 上半年海外OBM+ToB业务深化 [5] - 小熊电器2025Q2盈利能力显著提升 个护与海外业务表现亮眼 [5]