行业投资评级 - 领先大市-A(维持) [1] 核心观点 - 脑机接口术语标准发布是行业规范化里程碑 将开启产业化加速期 [2] - 标准构建统一术语体系 破解概念模糊和标准缺失难题 为研发创新、临床转化及监管落地提供通用语言 [2] - 标准发布加速中国从技术跟随向规则制定者转变 为产业高质量发展奠定坚实基础 [2] - 国内脑机接口技术创新呈现多点突破态势 为产业化应用提供坚实技术支撑 [6] 政策演进脉络 - 国家战略层面：2016年中国脑计划全面开展 脑科学纳入十三五重大科技项目和十四五国家战略性科学计划 成为工信部等七部门明确推动的创新发展产业 [3] - 行业监管层面：2025年政策密集落地形成组合拳 包括2月发布脑电数据集质量要求与评价方法 3月医保局新增侵入式脑机接口置入费等3项医疗服务价格项目 术语标准发布完善数据-术语-收费监管闭环 [4] - 地方实践层面：北京提出到2030年培育3-5家全球影响力科技领军企业和100家左右创新型中小企业 打造1-2个产业集聚示范区 实现创新产品在医疗、康养等领域的规模化商用 [4] - 上海提出2030年前实现高质量控脑 产品全面临床应用 打造全球创新高地 产业链核心环节自主可控 [4] 技术创新突破 - 中国科学院深圳先进技术研究院与东华大学团队在《Nature》发表神经蚯蚓研究成果 代表我国在植入式脑机接口领域国际领先水平 [6] - 研发仿蚯蚓体节结构 在200微米纤维上集成60个传感器（传统4个） 兼具柔软性与生物相容性 植入肌肉13个月无排异 [6] - 通过磁控技术实现纤维在体内自由游走 动态监测脑区与肌肉神经信号 [6] - 技术为帕金森等神经疾病提供单次植入、多区域监测方案 可通过电刺激调控神经活动 [6] 临床应用进展 - 系列侵入式、半侵入式脑机接口产品进入医疗器械注册审批阶段 [4] - 帮助失明患者部分恢复视觉能力 帮助瘫痪患者部分恢复全身触觉感知与运动能力 [4] - 为难治性癫痫、重度抑郁症等脑疾病提供新型治疗手段 [4] 投资关注企业 - 具备脑机接口技术的相关企业包括诚益通、翔宇医疗、爱朋医疗、伟思医疗、麦澜德、心玮医疗等 [7]