报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二华东低位4385（+0）、山东4550（+0）、华南4600（-40），醚后碳四4670(-10)，华南下跌主因台风冲击下多地五停致出口近乎停滞，部分炼厂降价清库；最低交割地为华东，基差60（+19），10 - 11月差70（+0）；PG主力合约震荡走强，最便宜交割品为山东民用气4500，基差走弱至51（-74），10 - 11月差49（-20），11 - 12月差62（+3），仓单13002手（-6）；外盘价格上涨，内外价差小幅下行，美亚套利窗口关闭；运费持续上涨，石脑油裂差走强；PDH制PP利润持续转弱，烷基化油和MTBE生产毛利低；进港减少，外放小增，但需求收窄，港口库存和厂库均提升，化工需求下降；山东为最便宜交割地，到港资源带来供应充裕，化工需求下滑，预计整体仍偏弱 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 周二华东低位4385（+0），山东4550（+0），华南4600（-40），醚后碳四4670(-10) [1] - FEI和CP变动小，分别549（+1）、543（+0）美元/吨，FEI月差维持5美金不变，CP月差 - 11不变 [1] - PG主力合约最便宜交割品为山东民用气4500，基差走弱至51（-74），10 - 11月差49（-20），11 - 12月差62（+3） [1] 市场情况 - 华南下跌主因台风冲击下多地五停导致出口近乎停滞，部分炼厂降价清库 [1] - 最低交割地为华东，基差60（+19），10 - 11月差70（+0） [1] - 仓单13002手（-6），上海煜驰 - 1，东华 - 5 [1] - 外盘价格上涨，FEI月差 + 1，MB月差不变，CP月差 - 2.5 [1] - 内外价差小幅下行，PG - CP至75（-3），PG - FEI至67.6（-9.3），FEI - CP至7.5（+6.5），美亚套利窗口关闭 [1] - AFEI贴水 - 6.5（+3），CP华南到岸贴水43（+0） [1] - 运费持续上涨，美湾 - 日本最新155（+11）、中东远东最新82（+7） [1] - 石脑油裂差走强 [1] 行业数据 - PDH制PP利润持续转弱，烷基化油和MTBE生产毛利低 [1] - 进港减少，外放小增，但需求收窄，港口库存和厂库均提升 [1] - 化工需求下降，PDH开工率70.49%（-2.61），河北海伟恢复，但东华张家港、宁波金发检修停工，滨华新材料降负，烷基化和MTBE开工均下降 [1] 市场预测 - 山东为最便宜交割地，到港资源带来供应充裕，化工需求下滑，预计整体仍偏弱 [1]