报告行业投资评级 - 黄金操作评级为★☆★，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白银操作评级为★☆★，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属延续强势，上周美联储风险管理式降息，鲍威尔表态谨慎显示通胀压力仍存，地缘博弈局面难解，此外需关注美国政府停摆、美联储独立性等问题的演绎 [1] - 黄金ETF需求快速增长，贵金属中期偏强趋势未改但短期保持谨慎，今晚关注美国9月SPGI制造业PMI初值和鲍威尔针对经济前景的讲话 [1] 相关内容总结 美联储官员观点 - 博斯蒂克认为当前没有太多理由进一步降息，预期今年只降息一次；穆萨莱姆称进一步降息的空间有限，若通胀风险增加，将不支持进一步降息；哈玛克表示在解除政策限制时应非常谨慎，其对中性利率的估计属于较高的那一批；米兰认为适当的利率处于2%的中间区域，目前不支持对2%的通胀目标进行调整 [2] 美联储利率调整概率 - 据CME“美联储观察”，美联储10月维持利率不变的概率为10.2%，降息25个基点的概率为89.8%；12月维持利率不变概率为1.7%，累计降息25个基点的概率为23.1%，累计降息50个基点的概率为75.3% [2] 黄金ETF持仓情况 - 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加6.01吨，当前持仓量为1000.57吨，持仓规模创2022年8月以来最高 [2]