软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 9 月 23 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周一，ICE 美棉下跌 0.06%，报收 66.25 美分/磅，CF601 环比下降 0.98%，报收 13610 | | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 13028 手至 52.23 万手，棉花 3128B 现货价格指数 | | | | 14795 元/吨，较前一日下降 75 元/吨。国际市场方面，美联储 9 月议息会议结束 | 弱势震 | | | 后，近期整体驱动稍有放缓，后续降息路径仍有分歧。基本面来看，当前受高级 | | | | 别干旱影响面积占比增加，但美棉优良率仍处于相对高位水平，基本面驱动有限， | 荡 | | | 美棉低位震荡为主。国内市场方面，当前正值新棉大量上市之际，供应预期承压， | | | | 棉价重心缓慢下移。展望后市，短期供应压力难解，开秤价格有跟随郑棉期价调 | | | | 整预期，上方压力较大，预计短期郑棉偏弱震荡运行为主，下方空间暂不看太深。 | | | | 消息方面，2025 年 8 月我国进口糖浆和白 ...