报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计短期螺纹盘面窄幅整理运行为主，建材库存连续上升后回落，市场供需边际改善，钢铁行业稳增长工作方案对市场情绪有提振[1] - 铁矿石预计矿价呈现窄幅震荡走势，供应端发运量下降，需求端铁水产量增加但钢厂利润率下滑，多空交织[1] - 焦煤和焦炭预计短期盘面宽幅震荡运行，焦煤供应增加需求回升，焦炭原料成本上升，下游采购积极性提升但钢厂采购谨慎[1] - 锰硅和硅铁预计短期跟随黑色整体波动为主，锰硅基本面驱动有限，硅铁受市场情绪扰动且基本面驱动力度有限[1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢昨日盘面偏强震荡，2601合约收盘3185元/吨，涨0.41%，持仓减10.9万手；现货价格稳中有涨，全国建材成交量11.47万吨；本周全国建材库存降1.63%至518.39万吨，热卷库存增1.74%至224.59万吨[1] - 铁矿石：期货主力合约i2601价格震荡，收于808.5元/吨，涨0.12%，成交41万手，减仓1.2万手；港口现货主流品种价格有平有涨；供应端发运量下降，需求端铁水产量增加，钢厂利润率下滑，47个港口进口铁矿库存14381.68万吨，钢厂库存增316万吨至9309万吨[1] - 焦煤：昨日盘面下跌，2601合约收盘1217.5元/吨，跌1.18%，持仓量减7023手；现货方面部分价格上调，供应端产地煤矿复产供应增加，需求端焦企开工高稳，下游企业高日耗低库存支撑需求，但焦钢企业利润一般多刚需采购[1] - 焦炭：昨日盘面下跌，2601合约收盘1718元/吨，跌1.18%，持仓量减489手；现货港口报价下跌；供应端焦煤价格偏强，焦企成本上升利润在盈亏边缘，多正常生产，下游采购积极性提升；需求端部分钢厂复工复产有一定需求，但钢厂利润不佳采购谨慎[1] - 锰硅：周一，期价震荡走弱，主力合约报收5870元/吨，降1.84%，持仓增5304手至33.98万手；各地区市场价5700 - 5850元/吨；黑色板块走势偏弱，合金价格跌幅居前；周产量偏高，上周为20.88万吨，周环比降2.5%；需求端主流钢招定价6000元/吨，较8月跌200元/吨，下游螺纹产量下降，钢厂锰硅消耗量连续三周环比下降；成本端港口锰矿价格持稳；库存端63家样本企业库存连续三周环比增加超去年同期[1] - 硅铁：周一，期价震荡走弱，主力合约报收5648元/吨，降2.01%，持仓降11755手至20万手；各地区汇总价格约5350 - 5400元/吨；近期市场情绪反复，黑色板块走势偏弱，合金价格跌幅居前；产量处于近五年高位且环比持平；需求端钢材需求偏弱，样本钢厂硅铁需求量连续三周环比下降，9月钢厂硅铁库存可用天数回升至15.52天，环比增近7%；成本端兰炭小料价格上调；库存端60家样本企业库存环比下降但绝对值仍偏高[3] 日度数据监测 - 螺纹：1 - 5月合约价差 - 59.0，环比1.0；01合约基差95.0，环比7.0；上海现货3280.0，环比20.0；螺纹盘面利润 - 51.0，环比21.6；长流程利润19.0，环比20.0；短流程利润34.1，环比40.0；卷螺差195.0，环比 - 7.0；螺矿比3.9，环比0.01；螺焦比1.9，环比0.03[4] - 热卷：1 - 5月合约价差 - 8.0，环比2.0；01合约基差50.0，环比4.0；上海现货3430.0，环比10.0[4] - 铁矿：1 - 5月合约价差22.5，环比1.0；01合约基差40.3，环比 - 1.0；PB粉现货799.0，环比0.0；焦矿比2.1，环比 - 0.03[4] - 焦炭：1 - 5月合约价差 - 133.5，环比11.0；01合约基差 - 96.0，环比 - 23.0；日照准一现货1460.0，环比 - 40.0[4] - 焦煤：1 - 5月合约价差 - 89.0，环比13.0；01合约基差 - 43.5，环比14.5；山西中硫主焦现货1366.0，环比0.0；焦煤比1.4，环比0.00[4] - 锰硅：1 - 5月合约价差 - 48.0，环比 - 10.0；01合约基差 - 140.0，环比94.0；宁夏现货5700.0，环比0.0；双硅差226.0，环比18.00[4] - 硅铁：1 - 5月合约价差 - 120.0，环比 - 12.0；01合约基差 - 194.0，环比92.0；宁夏现货5380.0，环比30.0[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价多年走势[6][7][10][15] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石（PB粉为例）、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[17][18][21][23] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差走势[26][31][32][33][36][37] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[41][43][45] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[46][50] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉，期货从业资格号F3046854，期货交易咨询资格号Z0016941[52] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，获多项荣誉，期货从业资格号F0306200，期货交易咨询资格号Z0000082[52] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析，期货从业资格号F03087689，期货交易咨询资格号Z0019538[52] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，有相关工作经验，通过CFA二级考试，擅长投资交易策略和期现角度思考，期货从业资格号F03132960[53]