报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期因新季玉米将上市、终端需求减弱价格偏弱运行，但跌幅不大，中长期在新季产量增加与成本下滑背景下价格仍承压，直至消费好转或产区惜售行情才可能转折[4] - 淀粉短期随收粮成本下降产业或调低报价降库存，中长期因成品库存高企和新季原料成本预期下移价格偏空[4] - 白糖国际市场巴西处于压榨高峰期供应压力使国际糖价承压，国内跟随原糖，进口糖到港加工糖报价下调盘面压力大[5] - 棉花转入震荡等待需求验证，若无大型宏观风险事件4月低点可看作长期底部，棉价下行空间有限，关注需求端变化[7] - 鸡蛋9月因学校开学、双节备货需求增加和贸易商心态现货价格反弹，高存栏和冷库蛋压制涨幅，但再次跌破饲料成本空间不大，关注淘鸡和冷库蛋出库情况[10] - 苹果新作季各产区摘袋临近，全国产量与去年差距不大，消费进入淡季，近期价格暂稳，关注最终定产情况[12] - 生猪明年远期有产能拐点等政策预期支撑，年内有需求及增重等节奏扰动，产能去化不足中期供应压制仍存，近端出栏压力释放，关注出栏节奏、疫病和政策扰动[16] 各品种数据及变化 玉米/淀粉 |日期|长春|锦州|潍坊|蛇口|基差|贸易利润|进口盈亏|黑龙江|潍坊|基差|加工利润| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/09/16|2230|2260|2264|2420|94|30|295|2750|2850|262|-26| |2025/09/17|2230|2240|2264|2420|79|50|287|2750|2850|252|-26| |2025/09/18|2230|2230|2264|2420|53|60|293|2750|2850|234|-26| |2025/09/19|2230|2230|2264|2420|62|60|292|2750|2850|242|-26| |2025/09/22|-|2250|2264|2420|103|40|-|2750|2850|274|-46| |变化|-|20|0|0|41|-20|-|0|0|32|-20|[3] 白糖 |日期|柳州|南宁|昆明|柳州基差|泰国|巴西|郑盘| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/09/16|5970|5890|5865|423|376|557|11268| |2025/09/17|5970|5870|5860|441|487|668|10988| |2025/09/18|5960|5840|5850|486|517|698|10629| |2025/09/19|5940|5830|5845|479|470|651|10364| |2025/09/22|5900|5800|5820|448|493|674|10315| |变化|-40|-30|-25|-31|23|23|-49|[5] 棉花棉纱 |日期|3128|进口M级美棉|CotlookA(FE)|进口利润|仓单+预报|越南纱|现货|越南纱进口利润|32S纺纱利润| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/09/16|15015|-|-|-|4771|2.51|20870|480|-895| |2025/09/17|15010|-|-|-|4627|2.51|20870|505|-890| |2025/09/18|14890|-|-|-|4450|2.52|20850|397|-784| |2025/09/19|14870|-|-|-|4244|2.52|20840|375|-773| |2025/09/22|14795|-|-|-|4108|2.52|20790|312|-744| |变化|-75|-|-|-|-136|0|-50|-63|29|[7] 鸡蛋 |日期|河北|辽宁|山东|河南|湖北|基差|白羽肉鸡|黄羽肉鸡|生猪| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/09/16|3.67|3.60|3.65|3.70|4.13|651|3.40|4.00|19.88| |2025/09/17|3.67|3.60|3.65|3.70|4.20|879|3.40|4.00|19.73| |2025/09/18|3.60|3.53|3.65|3.70|4.20|1004|3.40|4.00|19.55| |2025/09/19|3.53|3.47|3.55|3.60|4.07|767|3.40|4.00|19.48| |2025/09/22|3.53|3.47|3.55|3.60|3.96|727|3.40|4.00|19.56| |变化|0.00|0.00|0.00|0.00|-0.11|-40.00|0.00|0.00|0.08|[10] 苹果 |日期|山东80一二级|陕西70通货|全国库存|山东库存|陕西库存|1月基差|5月基差|10月基差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/09/16|7500.00|-|-|-|-|-769.00|-723.00|-936.00| |2025/09/17|7500.00|-|-|-|-|-772.00|-723.00|-912.00| |2025/09/18|7500.00|-|-|-|-|-781.00|-737.00|-930.00| |2025/09/19|7500.00|-|-|-|-|-773.00|-726.00|-944.00| |2025/09/22|7500.00|-|-|-|-|-791.00|-719.00|-955.00| |变化|0.00|-|-18.00|7.00|-11.00|[11][12] 生猪 |日期|河南开封|湖北襄阳|山东临沂|安徽合肥|江苏南通|基差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/09/16|13.18|12.95|13.17|13.45|13.45|20| |2025/09/17|12.93|12.85|12.97|13.25|13.35|-70| |2025/09/18|12.88|12.70|12.87|13.10|13.30|50| |2025/09/19|12.88|12.80|12.82|13.10|13.25|55| |2025/09/22|12.68|12.60|12.82|13.00|13.05|-115| |变化|-0.20|-0.20|0.00|-0.10|-0.20|-170.00|[16]