港股晨报 2025 年 9 月 22 日 国证国际证券（香港）有限公司 • 研究部 周五港股延续分化格局，资源类板块成为市场主角，黄金、有色金属与煤炭股 涨幅居前。黄金股表现亮眼，受美联储年内降息预期持续升温刺激，国际金价 上行动能强劲，板块普遍收涨。有色金属相关个股同样受到追捧，成大市重要 推动力。此外，煤炭股延续强势，多只龙头大涨。市场普遍预期库存加速去化， 行业供需平衡，动力煤市场价格有望稳中有升，推动板块情绪回暖。汽车产业 链强势拉升，锂电、整车和零部件股全面走高。其中锂电龙头释出储能电芯已 规模化量产的积极消息，结合新能源行业长期需求支撑，推升资金对汽车与电 池概念的关注度。不过，医药板块普遍承压，医药外包、创新药与中医概念股 齐跌，龙头品种回调明显，成市场拖累。电力及新能源发电板块同样表现低迷， 受到行业基本面与预期压力影响而承压走弱。金融股亦缺乏亮点，券商、内银 与保险股全线走低，整体权重未能支撑大市。整体来看，周五港股呈现结构性 行情，黄金、煤炭及新能源汽车等资源与高景气赛道成为资金集中方向，而医 药、电力及大金融板块则成为主要调整区域，市场风格依旧快速切换。 宏观方面，美国总统特朗普在与中国 ...