玻璃：旺季矛盾不大 预期仍存做多 2025-9-22 【产业服务总部 | 黑色金属团队】 姜玉龙 执业编号：F3022468 投资咨询号：Z0013681 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 01 投资策略：回调做多 p 主要逻辑 行情回顾：上周玻璃期货先涨后跌，周线报收长上影中阳线。玻璃基本面暂无明显变化，盘面主要还是受北方煤炭环保消 息的影响，即跟随焦煤盘面向上波动。供给方面，上周无产线变动，日熔量持平。全国厂家库存维持下降趋势，受沙河改气停 产传闻影响，中游贸易商囤货投机需求增加，故华北地区库存小幅增加。湖北延续降库，传统旺季叠加低价外发优势下，走货 情况保持。华东华南加工厂工程玻璃订单表现尚可，厂家以涨促销，下游提货积极，库存保持小幅去化。煤炭价格上涨，导致 煤制气理论成本上升，利润下降。华中价格普涨，石油焦利润有所提高。需求方面，中下游阶段性补库，市场交投情绪回暖， 部分投机需求拉动厂家小幅去库，地区产销回升后维持。纯碱方面，供给和库存均向下小幅调整，从盘面走势看纯碱弹性更大， 考虑到后续产能投放，近期震荡看待。 后市展望：玻璃基本面表现不好不坏。旺季背景下，需求形成 ...