报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经过前期持续上涨后，AI等高位热点板块近期出现分歧，资金高低切换、快速轮动，市场风险偏好有所降低，叠加市场成交量萎缩，短期指数面临一定调整压力，但政策支持资本市场的态度未变，中长期仍是逢低做多的思路为主[10][11] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 重要消息包括商务部等9部门发布扩大服务消费政策、中美经贸会谈、英伟达相关事件、美联储降息、英伟达入股英特尔等[10] - 经济与企业盈利方面，8月规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，1 - 7月全国固定资产投资增长0.5%，7月社会消费品零售总额同比增长3.4%且增速回落；8月制造业PMI为49.4%，非制造业PMI上升0.2个百分点，综合PMI回升0.3个百分点；8月M1增速6.0%，M2增速8.8%；8月社融增量2.57万亿元，同比减少4630亿元；8月出口同比增4.4%，进口同比增1.3%，对美出口 - 33.12%[10] - 利率与信用环境方面，本周10Y国债利率稍有反弹，信用债利率有所回落，信用利差缩窄，流动性维持宽松状态[10] - 交易策略建议为单边持有少量IM多单，长期持有，因估值处于中等偏低水平且IM长期存在贴水；IF多单持有6个月，盈亏比3:1，因新一轮降息周期开启，高分红资产有望受益[12] 期现市场 - 现货市场中，上证综指3820.09点，跌1.30%；深证成指13070.86点，涨1.14%；科创50指1362.65点，涨1.84%等[14] - 期货市场中，IF当月4510.0点，成交额4292亿元，跌0.35%；IH当月2918.4点，成交额1212亿元，跌1.73%等[15] - 还展示了期现成交对比、主力合约比值等相关图表数据[16][31] 经济与企业盈利 - 经济方面，2025年二季度GDP实际增速5.2%，8月制造业PMI录得49.4%；8月消费增速3.4%，连续三个月回落；8月美元计价出口同比增长4.4%，对美出口 - 33.12%；8月投资增速0.5%，制造业投资增长5.1%，房地产投资 - 12.9%，基建投资增长2.0%且增速均回落[37][40][43] - 企业盈利方面，2025年半年报营业收入增速同比持平，环比一季度小幅回升0.4%；净利润增速同比2.5%，环比一季度回落1.0%[46] 利率与信用环境 - 利率方面，本周10Y国债利率稍有反弹，展示了国债利率、3年期AA - 利率等相关图表数据[10][49] - 信用环境方面，2025年8月M1增速6.0%，M2增速8.8%；8月社融增量2.57万亿元，同比少增4630亿元，居民及企业信贷持续减少，政府债受高基数影响本月也有所减少[62] 资金面 - 资金流入方面，本周偏股型基金份额新成立235.81亿份，8月后发行有所增加；本周两市融资余额增加近507.88亿元，余额23857.28亿元创历史新高[70][73] - 资金流出方面，本周重要股东净增持 - 110.7亿，减持规模持续增加，IPO批文数量2个[76] 估值 - 市盈率（TTM）上证50为11.58，沪深300为13.96，中证500为34.20，中证1000为47.10；市净率（LF）上证50为1.26，沪深300为1.45，中证500为2.27，中证1000为2.50[80]