报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 最新一期海外铁矿石发运回升至同期高位，澳洲发运量环比提升，巴西发运量大幅反弹，近端到港量小幅回落；日均铁水产量环比上升，高炉检修及复产均有，钢厂盈利率连续数周下降；港口库存小幅下降，钢厂进口矿库存有明显增量，国庆节前部分库存或继续向厂内转移；终端数据方面，五大材表需继续回升，库存斜率放缓，螺纹数据表需回升、库存微降；从基本面看，短期铁水产量仍偏强，在钢厂减产前，矿价仍旧下有支撑；宏观方面，中美元首通话后，对市场整体情绪相对偏积极，此氛围下对矿价同样有积极影响；整体看铁矿石价格震荡偏强运行，往后继续观察下游需求恢复及去库速度 [11][13][14] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 全球铁矿石发运总量3573.1万吨，环比增加816.9万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2977.8万吨，环比增加648.2万吨；澳洲发运量2084.6万吨，环比增加262.2万吨，其中发往中国的量1836.2万吨，环比增加304.9万吨；巴西发运量893.2万吨，环比增加386.0万吨；中国47港到港总量2392.3万吨，环比减少180.6万吨；中国45港到港总量2362.3万吨，环比减少85.7万吨 [13] - 日均铁水产量241.02万吨，环比上周增加0.47万吨；高炉炼铁产能利用率90.35%，环比上周增加0.17个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周减少1.30个百分点 [13] - 全国47个港口进口铁矿库存总量14381.68万吨，环比下降74.44万吨；日均疏港量351.03万吨，环比增加6.64万吨 [13] 期现市场 - PB - 超特粉价差73元/吨，环比变化 - 18.0元/吨；卡粉 - PB粉价差129元/吨，环比变化 + 3.0元/吨；卡粉 - 金布巴粉价差173元/吨，环比变化 + 2.0元/吨；(卡粉 + 超特粉)/2 - PB粉价差28.0元/吨，环比变化 + 10.5元/吨 [19][22] - 球团入炉配比15.05%，较上期变化 - 0.25个百分点；块矿入炉配比12.28%，较上期变化 + 0.4个百分点；烧结矿入炉配比72.67%，较上期变化 - 0.16个百分点；唐山废钢价格2285元/吨，环比变化0元/吨；张家港废钢价格2130元/吨，环比变化 + 50元/吨 [25] - 钢厂盈利率58.87%，较上周变化 - 1.3个百分点；钢联口径PB粉进口利润 - 14.01元/湿吨 [28] 库存 - 全国45个港口进口铁矿库存13801.08万吨，环比变化 - 48.39万吨；球团291.24万吨，环比变化 + 3.84万吨；港口库存铁精粉1026.66万吨，环比变化 - 51.96万吨；港口库存块矿1671.76万吨，环比变化 + 45.23万吨 [35][38] - 澳洲矿港口库存5775.57万吨，环比变化 - 30.94万吨；巴西矿港口库存5266.52万吨，环比变化 + 38.30万吨 [41] - 本周钢厂进口铁矿石库存9309.43万吨，较上周变化 + 316.38万吨 [46] 供给端 - 最新一期19港口径澳洲发往中国的量1736.7万吨，周环比变化 + 244.5万吨；巴西发运量869.3万吨，周环比变化 + 381.8万吨 [51] - 最新一期力拓发往中国货量637.2万吨，周环比 + 138.8万吨；必和必拓发往中国货量479.8万吨，周环比 + 27.2万吨 [54] - 最新一期淡水河谷发货量611.2万吨，周环比 + 259.1万吨；FMG发往中国货量398.1万吨，周环比 + 71.5万吨 [57] - 最新一期45港到港量2362.3万吨，周环比 - 85.7万吨；7月中国非澳巴铁矿石进口量1752.16万吨，月环比 + 210.66万吨 [60] - 最新一期国产矿山产能利用率61.65%，环比变化 + 0.42个百分点；国产矿山铁精粉日均产量48.14万吨，环比变化 + 0.33万吨 [66] 需求端 - 国内日均铁水产量241.02万吨，较上周变化 + 0.47万吨；高炉产能利用率90.35%，较上周变化 + 0.17个百分点 [71] - 45港铁矿石日均疏港量339.17万吨，环比变化 + 7.89万吨；钢厂进口铁矿石日耗297.45万吨，周环比变化 + 0.8万吨 [74] 基差 - 截至9月19日，测算铁矿石BRBF基差50.16元/吨，基差率5.85% [79]