回落企稳后买入思路 油脂周报 2025/09/20 斯小伟（农产品组） 028-86133280 sxwei@wkqh.cn 从业资格号： F03114441 交易咨询号： Z0022498 目录 01 周度评估及策略推荐 04 利润库存 02 期现市场 05 成本端 03 供给端 06 需求端 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 市场综述：本周三大油脂震荡为主，外资席位净多仓位本周仓位震荡。棕榈油因马来西亚棕榈油出口数据较弱走势一般，9月马棕高频产量 下滑，不过出口仍未放量。棕榈油近期供需平衡且四季度有偏紧预期，价格中枢有支撑。豆油因国内库存较高，成本端大豆价格下行，跟随 棕榈油震荡。菜油走势相对较强，或交易加拿大菜籽难以进口后期库存下降预期。 国际油脂：USDA9月月报中维持美国2025/2026年度将增加约150万吨豆油工业需求，通过豆油出口下降与压榨产出予以补充，菜油进口预估 同比增26万吨。印度8月进口约162万吨植物油，库存累积至187万吨，离往年平均的227万吨安全水平仍有一定距离。全球新作菜籽呈现增产 格局，USDA9月月报环比调高菜籽产量138万吨，同比增产约520万吨。 国内油脂：本周 ...