报告行业投资评级 - 看多：国债、焦煤、焦炭、原油、燃料油 [1] - 震荡：股指、白银、铜、铝、氧化铝、锌、镍、不锈钢、工业硅、多晶硅、碳酸锂、螺纹钢、热卷、铁矿石、有色金属、纯碱、棕榈油、豆油、菜油、棉花、糖、玉米、豆粕、纸浆、原木、生猪、沥青、BR橡胶、PTA、乙二醇、短纤、纯苯苯乙烯、尿素、甲醇、pp、PVC、苯乙烯、LPG [1] - 看空：无 报告的核心观点 - 股指长线看多，但国庆前单边上涨概率低，建议控制仓位；资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险压制上涨；美联储降息落地，金价短期震荡调整但力度有限；有色金属受美联储降息影响震荡回调，需关注印尼镍矿配额审批进展；农产品中棕榈油有望突破震荡区间上涨，豆油中长期看涨，棉花新棉收购博弈受关注，糖价维持震荡偏弱；能源化工品受多种因素影响走势各异，需关注各品种基本面变化 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指长线看多，国庆前单边上涨概率低，建议控制仓位 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，短期央行提示利率风险压制上涨 [1] 有色金属 - 美联储降息落地，金价短期震荡调整，白银、铜、铝、锌、镍、不锈钢等有色品种震荡 [1] - 印尼矿端扰动降温，四季度关注印尼镍矿配额审批进展 [1] 黑色金属 - 铁水高位，铁矿石远月有向上机会，螺纹钢、热卷、有色金属、纯碱等震荡 [1] - 焦炭第二轮提降落地，煤焦底部支撑坚挺，临近国庆补库，盘面交易涨价预期 [1] 农产品 - 棕榈油受马来沙巴州洪灾影响有望突破震荡区间上涨，建议短线做多或买入虚值看涨 [1] - 豆油四季度去库预期不变，中长期看涨，短期关注中美谈判结果 [1] - 菜油建议采用11=1正套策略 [1] - 棉花新作丰产预期明确，新棉收购博弈受关注 [1] - 糖价维持震荡偏弱，短期下方空间有限 [1] - 玉米短期低位震荡，C01预期维持弱势，关注天气和政策变化 [1] - 豆粕区间震荡，关注中美政策和巴西种植天气 [1] 能源化工 - 原油、燃料油看多，沥青、BR橡胶、PTA、乙二醇、短纤、纯苯苯乙烯、尿素、甲醇、pp、PVC、苯乙烯、LPG等震荡 [1] - 集运欧线运价下行速度略超预期 [1]