报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面短期震荡，螺纹供应收缩需求回升但下游待验证，板材需求韧性趋弱价格或承压，关注供需及利润状况[1] - 铁矿短期震荡，全球发运增加铁水产量回升，关注海漂量及钢厂补库节奏[3] - 双焦短期震荡，焦炭供应稳定下游刚需有韧性，焦煤节前补库需求释放[5][6] - 动力煤短期震荡中长期供应宽松，关注非电煤消费补库情况[7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：期货震荡偏弱，现货成交偏弱，螺纹现货挺价基差走扩，热卷随盘面跌，全国建材成交8.79万吨；本周螺纹产量回落、库存去化、表需回升，热卷产量微增、库存增长、表需下滑[1] - 供需与逻辑：螺纹供应收缩需求低位回升，供需格局略改善但下游未好转；板材需求韧性趋弱，基本面转弱价格或承压；美联储降息后回归基本面交易，关注供需变更及行业利润状况[1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作[2] 铁矿 - 市场分析：期货价格震荡运行，唐山港口进口铁矿主流品种价格小跌，贸易商报价积极性一般，钢厂采购以刚需为主；本期铁水小幅回升0.47万吨，港口库存轻微去化；昨日全国主港铁矿累计成交97.4万吨，环比下跌23.00%，远期现货累计成交208.0万吨，环比上涨115.54%（矿山成交量41万吨）[3] - 供需与逻辑：全球发运显著增加，铁水产量持续回升，库存小幅回落维持中位；考虑双节补库需求，铁矿石消费有韧性；关注海漂量对到港影响及钢厂节前补库节奏[3] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作[4] 双焦 - 市场分析：期货主力合约震荡运行，焦炭焦企开工高稳，出货尚可无明显累库压力；焦煤双节将至下游节前备库，煤价反弹20 - 80元/吨，进口蒙煤盘面震荡偏弱，蒙5原煤主流成交价格降至1000元/吨；双焦库存环比增长，下游补库意愿明显，焦煤产量增幅趋缓，焦炭产量持稳微增[5][6] - 供需与逻辑：焦炭降价落地，供应相对稳定，下游刚需有韧性；焦煤节前补库需求释放，持续去库，叠加国内政策预期，预计短期震荡运行[6] - 策略：焦煤、焦炭单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作[6] 动力煤 - 市场分析：产地主产区煤价延续涨势，化工民用等备货需求好，终端需求增多，大集团外购价格上涨，周边贸易商拉运需求释放，部分煤矿库存低价格上涨；港口市场情绪好，成交价格重心上移，部分贸易商惜售，优质煤种报价上涨；进口煤投标价格上涨，内贸煤价格跌幅收窄，低卡煤反弹，内外价差收缩[7] - 需求与逻辑：产区供给逐步恢复，电煤日耗下降，短期价格震荡运行，中长期供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况[7] - 策略：未提及