燃料油日报 | 2025-09-19 就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油仍处于市场再平衡的阶段，近端供应相对充裕，库存较高，但压力相比前 期已有所缓和，市场结构持稳运行。参考IES数据，新加坡燃料油库存本周录得2541万桶，环比减少4.2%。这是新 加坡库存连续第二周下滑，但依然显著高于往年同期水平，高库存仍有待消化。 低硫燃料油方面，近期尼日利亚Dangote炼厂由于RFCC装置停工而增加低硫燃料油出口，局部供应压力增加，但 同时西区套利船货量下滑，国产量维持中低位，且在第三批配额下发后国内炼厂无显著增产倾向，低硫燃料油市 场压力有限，裂解价差预计处于下有支撑上有阻力的状态。 策略 高硫方面：短期中性，中期向下 低硫方面：短期中性，中期向下 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 风险 宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需 求超预期 新加坡燃料油库存回落 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.24%，报2798元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.07%，报3410 元/吨。 昨日美联储降息25bp落地，原油市场反应不大，油价 ...