报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期价格偏弱运行但跌幅不大，维持弱震荡格局，中长期价格预计承压下行，直至国内消费好转或产区惜售情绪显现 [3] - 淀粉短期产业预计调低报价降低库存压力，中长期对淀粉价格维持偏空思路 [3] - 白糖国际市场供应压力使国际糖价承压，国内盘面上方压力较大 [6] - 棉花转入震荡等待需求验证，若无大型宏观风险事件，棉价下行空间有限，关注需求端变化 [9] - 鸡蛋中秋备货需求减弱并延后，9月现货价格反弹但受高位冷库蛋库存压制，且放缓了淘鸡去产能进度 [14] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，近期价格暂稳，关注最终定产情况 [18] - 生猪区间震荡，年内有需求等支撑题材，但产能去化不足中期供应压制仍存，关注出栏节奏等扰动 [18] 各农产品情况总结 玉米/淀粉 - 本周储备合计拍卖进口玉米39.3万吨，成交12.4万吨，明天还有19万吨拍卖计划 [3] - 短期新季玉米即将上市，企业降低老玉米采购需求，价格偏弱运行，但跌幅预计不大，维持弱震荡格局 [3] - 中长期新季产量增加与成本下滑，价格预计承压下行，直至消费好转或产区惜售 [3] - 进入九月企业降低库存备战新作季，对原料玉米压价，短期产业预计调低成品淀粉报价降库存 [3] - 中长期成品淀粉库存高企限制调价空间，叠加新季原料成本预期下移，对淀粉价格偏空 [3] - 从2025/09/12 - 2025/09/18，锦州玉米价格从2260降至2230，基差从63降至53 [2] 白糖 - 2025/09/12 - 2025/09/18，柳州白糖现货价格从5970降至5960，基差从430升至486，进口利润（泰国）从400升至517 [6] - 国际市场巴西处于压榨高峰期，供应压力使国际糖价承压，国内进口糖到港，加工糖报价下调，盘面上方压力大 [6] 棉花 - 2025/09/12 - 2025/09/18，3128棉花价格从14950降至14890，仓单+预报从5017降至4450，32S纺纱利润从 - 827升至 - 784 [9] - 棉花转入震荡等待需求验证，若无大型宏观风险事件，棉价下行空间有限，关注需求端变化 [9] 鸡蛋 - 2025/09/12 - 2025/09/18，河北鸡蛋价格从3.44降至3.60，辽宁从3.38降至3.53，基差从571升至1004 [14] - 前期蛋价低谷食品厂备足库存，中秋备货需求减弱并延后，8月上旬蛋价回落，9月现货价格反弹但受高位冷库蛋库存压制，且放缓淘鸡去产能进度 [14] 苹果 - 2025/09/12 - 2025/09/18，山东80一二级苹果现货价格维持7500，1月基差从 - 829升至 - 781 [17][18] - 新作季西部地区单产增加但伐树现象严重，山东产区预期减产两成左右，全国产量与去年差距不大，消费进入淡季，近期价格暂稳，关注最终定产情况 [18] 生猪 - 2025/09/12 - 2025/09/18，河南开封生猪价格从13.43降至12.88，基差从175升至50 [18] - 生猪区间震荡，明年远期有产能拐点等预期支撑，年内有需求等支撑题材，但产能去化不足中期供应压制仍存，9月潜在出栏压力大，关注出栏节奏等扰动 [18]