报告行业投资评级 - 豆一操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆粕操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆油操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 棕榈油操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜油操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 生猪操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 国产大豆跌势缓和止跌回升，进口大豆价格表现偏弱，短期关注贸易关系预期及新作大豆政策和上市表现 [2] - 连粕期货震荡下行，短期或继续震荡先观望，长期谨慎看多 [3] - 国内豆油和棕榈油下跌，短期关注贸易关系预期，长期在海外生物柴油政策支撑下可择机逢低买入 [4] - 菜油跟随植物油板块下行，国内菜系供给瓶颈有支撑但大豆进口预期变化施压，短期观望关注经贸关系动向 [6] - 大连玉米期货震荡上行，短期关注新作玉米政策指引，新粮收购热情褪去后或继续底部偏弱运行 [7] - 生猪现货和期货价格下跌，下半年供应压力大基本面偏弱，盘面向下跌破关键阻力位后延续偏空思路 [8] - 鸡蛋期货大幅减仓，现货价格回调，关注季节性上涨是否结束，年底新开产压力减小，可考虑布局远月多单，关注近月合约空头资金离场问题 [9] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 国产大豆跌势缓和止跌回升，预计9月下旬东北产地开始收购，新作收成向好但开秤价偏低，预计在1.85 - 1.9元/斤左右 [2] - 进口大豆因市场对中美贸易关系向好预期释放，巴西大豆升贴水下跌，豆类价格偏弱，短期关注贸易关系预期及新作政策和上市表现 [2] 大豆&豆粕 - 美联储9月降息25个基点，年内或再降息两次，在中美经贸关系预期缓和影响下，连粕期货震荡下行，关注10月底APEC会议 [3] - 国内豆粕现货偏弱，压榨不少继续累库，7 - 11月月均进口大豆超1000万吨/月，四季度供应问题不大，缺口或在明年一季度 [3] - 行情短期震荡先观望，长期谨慎看多连粕 [3] 豆油&棕榈油 - 国内豆油和棕榈油下跌，美豆油表现疲软，因前期预期乐观且生物柴油政策落地需观察，价格震荡回调 [4] - 市场对中美贸易关系向好预期释放，巴西大豆升贴水下跌，油箱比回调休整，短期关注贸易关系预期 [4] - 长期在海外生物柴油政策支撑下，豆棕油可择机逢低买入 [4] 菜粕&菜油 - 菜油跟随植物油板块下行，因隔夜美国市场对生物燃料提案反应下挫，国内植物油期价下跌，菜油因供给独特性下跌幅度最小 [6] - 加拿大统计局预计2025/26年度菜籽产量为2003万吨，较上次预估小幅上调，外部交易商预计实际产量更高，加籽期价短期承压 [6] - 国内菜系供给瓶颈支撑期价，但大豆进口预期变化施压，短期观望关注经贸关系动向 [6] 玉米 - 大连玉米期货震荡上行，上涨0.65%，各地现货价格分化，新疆价高，东北相对坚挺但近日小幅下降，农户有惜售情绪，山东现货偏弱，供应小幅缩减，早间剩余车辆数617辆 [7] - 关注新粮开秤前后大连玉米运行情况，短期关注新作玉米政策指引，新粮收购热情褪去后，大连玉米期货或继续底部偏弱运行 [7] 生猪 - 生猪现货价格下跌创年内新低，主力11月合约跳空低开震荡下行，跌破5月底以来价格低点，打开新下行空间 [8] - 本周二产能调控会议要求1月底前调降100万头母猪产能，下半年供应压力大基本面偏弱，盘面向下跌破关键阻力位后延续偏空思路 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货大幅减仓6万手，盘面近弱远强，现货价格回调，关注季节性上涨是否结束 [9] - 行业高存栏问题需产能深度去化，8月以来淘汰加速但仍有距离，7、8月鸡苗补栏处于低位，预计年底新开产压力减小 [9] - 预计年内四季度见产能高点，可考虑布局明年上半年远月多单，关注近月合约空头资金离场问题 [9]