报告行业投资评级 - 螺纹★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 热卷☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 铁矿☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 焦炭★☆★，综合来看偏多，但盘面可操作性需权衡 [1] - 焦煤★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 硅铁★☆★，综合来看偏多，但盘面可操作性需权衡 [1] 报告的核心观点 - 钢材市场需求有分化，高炉复产但利润制约空间，内需偏弱出口高，盘面有支撑关注旺季需求 [1] - 铁矿供应高位到港量降，需求有支撑，预计短期高位震荡 [2] - 焦炭提降提涨博弈加剧，库存增，价格受成本和政策预期影响，关注回调买入机会 [3] - 焦煤受查超产和政策预期影响价格偏强，库存有变化，回调后建议买入 [5] - 硅锰需求好产量增库存未累增，价格跟随反弹但受基本面拖累，关注反内卷信息 [6] - 硅铁需求尚可供应恢复，库存去化，价格跟随反弹受基本面制约，关注反内卷信息 [7] 根据相关目录分别总结 钢材 - 今日盘面回落，本周螺纹表需回暖、产量降、库存小降，热卷需求降、产量升、库存累积 [1] - 高炉复产铁水高位，但吨钢利润欠佳制约复产，关注环保限产 [1] - 8月地产投资降幅扩大，基建和制造业增速放缓，内需弱出口高，市场情绪变化，关注旺季需求 [1] 铁矿 - 今日盘面震荡，供应端全球发运高位，国内到港量降至均值附近，港口库存无显著累库压力 [2] - 需求端终端需求弱，铁水产量高位，钢厂有节前补库诉求，高铁水支撑需求 [2] - 市场期待宏观政策，受反内卷和美联储降息影响，预计短期高位震荡 [2] 焦炭 - 日内价格回落，焦化第三轮提降有预期，部分焦化厂第一轮提涨，博弈加剧 [3] - 整体库存累积，贸易商采购意愿一般，价格受焦煤成本和政策预期影响 [3] - 盘面升水，受政策预期扰动大，关注回调买入机会 [3] 焦煤 - 日内价格回落，受查超产和反内卷预期影响价格偏强 [5] - 炼焦煤矿产量小增，现货竞拍成交走弱，终端库存小降，总库存环比升 [5] - 盘面升水，回调后建议买入 [5] 硅锰 - 日内价格偏强震荡，需求端铁水产量恢复，前期停产影响小 [6] - 周度产量增加，库存未累增，期现需求好，锰矿报价和库存有变化 [6] - 价格跟随黑色系反弹，受基本面拖累，关注反内卷信息 [6] 硅铁 - 日内价格偏强震荡，需求端铁水产量恢复，前期停产影响小 [7] - 出口需求稳定，金属镁产量小降，供应恢复高位，库存去化 [7] - 价格跟随黑色系反弹，受基本面制约，关注反内卷信息 [7]