报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月USDA供需报告使25/26年度美豆期末库存略高于预期带来利空，但美豆作物平衡表仍偏紧，本周美豆优良率降至63%且或继续下调 [7] - 9月国内大豆到港量预期超千万吨，豆粕预期累库，10月开始去库，明年一季度豆粕供需缺口取决于中美政策 [8] - 需求端生猪和禽类养殖短期高存栏支撑饲用需求，但政策影响远月生猪供应，豆粕性价比高提货居高位 [8] - 库存端国内大豆库存增至高位，油厂豆粕库存上升但低于去年同期，短期仍累库，饲料企业豆粕库存天数略下滑 [8] - 中美和谈降税预期叠加生猪产能调控座谈会影响，今日M01增仓放量下行，榨利恶化，成本端预期对下方形成支撑，整体预期偏震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 豆粕主力合约基差（张家港）及多地43%豆粕现货基差、菜粕现货基差等有不同涨跌情况 [5] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕现货价差（厂东）及盘面价差有相应数值 [6] 升贴水及榨利数据 - 巴西大豆CNF升贴水及进口大豆盘面毛利有相关走势数据，美元兑人民币汇率为7.0635，盘面榨利为293元/吨 [6] 库存数据 - 中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数有不同年份走势数据 [6] 开机和压榨情况 - 全国主要油厂开机率及大豆压榨量有不同年份走势数据 [6]