报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 近期宏观环境变化对油脂价格形成压力，油脂供应端宽松，产地和销区库存较高，整体价格承压震荡 [3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2601合约9424元/吨，环比变化 -58元，幅度 -0.61%；豆油2601合约8366元/吨，环比变化 -52元，幅度 -0.62%；菜油2601合约9999元/吨，环比变化 -54元，幅度 -0.54% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9380元/吨，环比变化 -30元，幅度 -0.32%，现货基差P01 + -44元，环比变化 +28元；天津地区一级豆油现货价格8530元/吨，环比变化 -50元/吨，幅度 -0.58%，现货基差Y01 + 164元，环比变化 +2元；江苏地区四级菜油现货价格10220元/吨，环比变化 -50元，幅度 -0.49%，现货基差OI01 + 221元，环比变化 +4元 [1] 近期市场资讯 - 法国农业部预测2025/26年法国在欧盟以外的软小麦出口量为785万吨，7月预测为750万吨 [2] - 马来西亚9月1 - 15日棕榈油出口量为695716吨，较上月同期减少0.1% [2] - 加拿大菜籽（11月船期）C&F价格535美元/吨，上调7美元/吨；（1月船期）C&F价格544美元/吨，上调7美元/吨 [2] - 阿根廷豆油（10月船期）C&F价格1183美元/吨，上调5美元/吨；（12月船期）C&F价格1179美元/吨，上调6美元/吨 [2] - 加拿大菜油（10月船期）C&F报价1080美元/吨，持平；（12月船期）1060美元/吨，持平 [2] - 美湾大豆（11月船期）C&F价格473美元/吨，上调4美元/吨；美西大豆（11月船期）C&F价格444美元/吨，下调4美元/吨；巴西大豆（11月船期）C&F价格490美元/吨，下调3美元/吨 [2] - 墨西哥湾（11月船期）进口大豆升贴水报价240美分/蒲式耳，上调5美分/蒲式耳；美国西岸（11月船期）160美分/蒲式耳，下调18美分/蒲式耳；巴西港口（11月船期）286美分/蒲式耳，下调13美分/蒲式耳 [2] - 2025年9月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少6.94%，出油率环比上月同期减少0.21%，产量环比上月同期减少8.05% [2]