报告行业投资评级 - 单边：中性 [3] - 跨期：出口窗口期后 UR01 - 05 逢高反套 [3] - 跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 内需偏弱，厂内库存继续累积，尿素产量高位运行，中长期供需仍偏宽松，煤制尿素利润尚可，成本端支撑一般，出口对价格情绪影响大，9 月为出口窗口期，出口持续且节奏加快，港口库存去库，关注出口速度提升与国内需求环比好转共振时期 [1][2] 根据相关目录分别总结 尿素基差结构 - 包含山东尿素小颗粒市场价、河南尿素小颗粒市场价、山东主连基差、河南主连基差、尿素主力连续合约价格、1 - 5 价差、5 - 9 价差、9 - 1 价差相关内容 [6][7][15] 尿素产量 - 涉及尿素周度产量、尿素装置检修损失量 [18][21] 尿素生产利润与开工率 - 涵盖生产成本、现货生产利润、盘面生产利润、全国产能利用率、煤制产能利用率、气制产能利用率 [24][25][32] 尿素外盘价格与出口利润 - 包含尿素小颗粒波罗的海 FOB、尿素大颗粒东南亚 CFR、尿素小颗粒中国 FOB、尿素大颗粒中国 CFR、尿素小颗粒波罗的海 FOB - 中国 FOB - 30、尿素大颗粒东南亚 CFR - 中国 FOB、尿素出口利润、盘面出口利润 [28][31][42] 尿素下游开工与订单 - 涉及复合肥开工率、三聚氰胺开工率、待发订单天数 [49][50][51] 尿素库存与仓单 - 包含上游厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存天数、期货仓单、主力合约持仓量、主力合约成交量 [54][57][61]