报告行业投资评级 - 粕类投资策略为中性 [3] - 玉米投资策略为谨慎偏空 [6] 报告的核心观点 - 美豆价格因报告调整略高于预期而回落，需关注新季美豆变化；国内巴西升贴水走强抬升进口成本支撑大豆价格，但供应充足、下游库存高，需关注中美政策端变化 [2] - 玉米供应上陈粮所剩不多、价格坚挺，新粮上市贸易商压价收购，黑龙江新粮价格略涨，华北关注新粮收购；需求上饲料企业用库存、观望新粮收购，深加工企业期望压价收购，需关注新季玉米上市及收购情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，豆粕2601合约3041元/吨，较前日变动 -1元/吨，幅度 -0.03%；菜粕2601合约2518元/吨，较前日变动 +14元/吨，幅度 +0.56% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3030元/吨，较前日变动 +10元/吨，现货基差M01 - 11，较前日变动 +11；江苏地区豆粕现货2950元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差M01 - 91，较前日变动 +1；广东地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差M01 - 91，较前日变动 +1；福建地区菜粕现货价格2670元/吨，较前日变动 +20元/吨，现货基差RM01 + 152，较前日变动 +6 [1] - 美国农业部作物周报显示，截至9月14日当周，美国大豆优良率63%，符合市场预期，但低于上周和去年同期的64%；大豆落叶率41%，一周前21%，上年同期41%，过去五年均值40%；大豆收割进度5%，与市场预期一致，上年同期6%，过去五年均值3% [1] 玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，玉米2511合约2166元/吨，较前日变动 -1元/吨，幅度 -0.05%；玉米淀粉2511合约2443元/吨，较前日变动 +0元/吨，幅度 +0.00% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C11 + 134，较前日变动 -9；吉林地区玉米淀粉现货价格2600元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS11 + 157，较前日变动 +0 [3] - 美国农业部出口检验周报显示，截至9月11日当周，美国玉米出口检验量151.17万吨，周环比增长4.7%，同比增长165.7%；2025/26年度迄今，美国玉米出口检验量216.15万吨，同比增长105.7%，达到美国农业部目标的2.86%；截至9月14日，美国玉米优良率67%，较上周下降1个百分点，目前玉米收割完成7%，略低于市场预估的9% [3]