报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双焦把握震荡偏多机会 ，创业板行情短期继续震荡向上 ，黄金短期持续向上 ，铁矿震荡思路对待 ，玻璃按低多思路看待 ，氧化铝震荡偏多对待 ，纸浆维持低位震荡 [6][9][13][16][20][24][27] 根据相关目录分别进行总结 焦煤焦炭 - 2025年9月16日 ，焦煤期货连续第四日上涨 ，涨幅达5.84% ，收于1240元 [3] - 山西安检趋严或阶段性限制产量释放 ，但钢厂利润修复有限 ，铁水产量中低位 ，焦炭刚需不足 ，焦化厂库存高企 ，采购意愿低迷 [4] - 煤矿供应端扰动或持续至十一前后 ，双焦下游采购节奏放缓 ，投机需求弱化 ，碳元素供应充裕 ，下游铁水有逐渐恢复预期 ，市场情绪对煤炭查超产仍有预期 [5] - 焦炭和焦煤盘面升水 ，价格受“反内卷”政策预期扰动大 ，波动率大 [6] 股指期货 - 创业板收出带下影线小阳线 ，中美马德里经贸会谈达成基本框架共识 ，“十四五”以来我国粮食产量迈上新台阶 ，人均占有量达500公斤 ，预计行情短期继续震荡向上 [9] 黄金 - 美国8月非农数据不及预期 ，9月美联储降息概率较大 ，利多黄金 ，目前周线调整充分 ，短期持续向上 [13] 铁矿 - 供应端发运稳定 ，近期钢厂有复产迹象 ，铁水料维持高位运行 ，中下旬临近国庆 ，钢厂开启补库或支撑原料 ，技术面仍处高位宽幅震荡区间 [16][17] 玻璃 - 日融基本维持稳定 ，厂库小幅下滑 ，下游深加工订单回暖成色不足 ，关注临近旺季补库情况 ，技术面今日强势反弹 ，可按低多思路看待 [20][21] 氧化铝 - 截止8月 ，中国氧化铝行业加权平均完全成本2852.79元/吨 ，较上月涨7.85元/吨左右 ，“反内卷”市场情绪好转 ，震荡偏多对待 [24] 纸浆 - 今日山东地区纸浆价格维持稳定 ，港口库存开始小幅去库 ，整体维持中高位 ，中秋旺季来临前纸浆有预期提振但未好转 ，维持低位震荡 ，考虑区间高抛低吸 [27]