报告行业投资评级 - 豆一：一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 豆粕：一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 豆油：三颗星代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 棕榈油：三颗星代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕：一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 菜油：一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 玉米：白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 生猪：一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋：两颗星代表持多，不仅判断较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] 报告的核心观点 - 国产大豆低位震荡，关注新作上市表现和中美贸易关系；美豆优良率下降，国内豆粕库存上升，中长期谨慎看多连粕；豆油棕榈油反弹，关注中美贸易和马来市场，可择机逢低买入 [2][3][4] - 菜系油强粕弱，期价预计震荡中重心缓升；大连玉米期货震荡，新粮收购后或底部偏弱运行；生猪现货下跌，供应压力大，关注政策会议 [6][7][8] - 鸡蛋期货增仓下跌，远月合约可布局多单；行业产能需深度去化，预计年底新开产压力减小 [9] 各品种总结 豆一 - 国产大豆低位震荡，等待新作上市，预计粮贸企业下旬收购，关注收购对价格的指引 [2] - 进口大豆关注中美贸易关系，国内供应端存在不确定性，短期关注政策和新作上市表现 [2] 大豆&豆粕 - 截至9月14日当周，美国大豆优良率63%，收割率5%，优良率继续小幅下降 [3] - 未来两周美豆主产区天气少雨问题缓解，但温度偏高；中美农产品贸易未恢复 [3] - 国内油厂豆粕库存上升，7 - 11月月均进口大豆超1000万吨/月，四季度供应问题不大，行情短期震荡，中长期谨慎看多连粕 [3] 豆油&棕榈油 - 豆油棕榈油延续反弹，国内制造业转型工业品强势，海外预计美联储降息，马来沙捞越降水多或影响产量 [4] - 马来市场出口需求差，库存高企；国内大豆供应存在不确定性，海外棕榈油四季度减产，国内需求旺季 [4] - 长期印尼和美国生柴政策支撑植物油工业需求，可择机逢低买入，放大波动空间并控制风险 [4] 菜粕&菜油 - 菜系油强粕弱，菜油表现强势，与竞品价差走扩 [6] - 截至9月12日，沿海油厂菜籽库存降至7.4万吨，低库存与低开机率体现供给限制 [6] - 菜油沿海和华东库存下滑，与竞品增库对比；明日加拿大统计局将公布产量数据，期价预计震荡中重心缓升 [6] 玉米 - 大连玉米期货下跌后震荡，新季玉米收货前各地现货价格分化，东北坚挺，山东偏弱 [7] - 截至9月14日当周，美国玉米优良率67%，高于预期，收割率7%，低于预期 [7] - 预计新粮开秤前后大连玉米震荡，新粮收购后或底部偏弱运行，短期关注政策指引 [7] 生猪 - 生猪现货价格下跌创年内新低，盘面增仓偏弱调整，主力期价回吐涨幅 [8] - 下半年供应压力大，基本面偏弱，关注农业农村部生猪产能调控座谈会内容，暂观望 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货日内增仓下跌，远月合约偏强，现货价格上涨，处于季节性反弹窗口期 [9] - 行业高存栏需产能深度去化，7、8月鸡苗补栏低位，预计年底新开产压力减小 [9] - 预计年内四季度见产能高点，可择机布局远月多单，近月关注空头资金离场问题 [9]